2026年，对于华润置地而言具有双重意义。这一年，是华润置地登陆资本市场30周年，也是“十五五”规划的开局之年。

30年前，华润置地在香港联交所挂牌上市，成为较早登陆国际资本市场的内地房地产企业之一。彼时，公司市值仅约17亿港元；30年后，华润置地已成长为覆盖开发销售、商业运营、资产管理、城市运营等多个领域的城市投资开发运营商，业务布局遍及180余座城市，目前市值已超2000亿港元，为内房股市值第一名。

站在这一历史交汇点，华润置地于近日正式发布上市30周年主题——“向新·向未来”。这一主题不仅是企业面向未来的战略宣示，也折射出其在新发展周期中的结构性调整与长期主义逻辑。

“向新·向未来”，华润置地“十五五”时期的新使命

“十五五”时期，是中国房地产行业深度转型的关键阶段。城镇化率已超过67%，行业已由增量扩张时代逐步迈入存量优化的新周期。这种从规模驱动向价值驱动的范式转换，在催生全新市场机遇的同时，也对企业的综合服务能力提出了严峻考验。

面对这些趋势，华润置地正式发布上市30周年主题“向新·向未来”，从外部视角来看，这不仅是企业面向“十五五”新发展周期的战略宣言，更是其探索房地产新增长模式下的路径选择与价值指向。

“向新”锚定“十五五”新发展周期，以解放思想与创新转型为核心，推动“三条增长曲线”实现高效协同与同向发力，构建更加均衡、可持续的高质量发展格局，并持续向“创建世界一流的城市投资开发运营商”目标迈进；“向未来”则立足长远价值创造，以世界一流城市投资开发运营商为目标引领，持续深化“投资－开发－运营”三位一体核心能力，构建从“创造空间价值”到“实现经济价值”的循环体系，使三条增长曲线的协同发展转化为面向未来的持续动能。

三次战略转型：向新而变，与时代共进

过去30年，中国房地产行业经历了从住房市场化改革、城镇化高速推进到行业深度调整的发展历程。作为最早登陆资本市场的内地房企之一，华润置地在每一个关键发展节点上，都选择了前瞻性布局未来，陆续完成了三次具有标志性意义的战略转型。

2005年：确立“双轮驱动”模式。华润置地领先行业一步，重组旗下地产业务，确立了“住宅开发+投资物业”双轮驱动的生意模式，由住宅发展商向综合型房地产企业转变。深圳万象城等核心商业项目的落地，不仅形成了成熟的商业运营体系，也建立了稳定的经营性收入来源，为企业穿越未来行业周期提供了坚实基础。

2019年：转型“城市投资开发运营商”。随着行业逐渐从增量时代迈向存量时代，华润置地正式转型为城市投资开发运营商。与同行相比，华润置地在这一阶段更早完成了企业角色的升级，为其后续建立相互赋能的多赛道增长模式、寻找新发展曲线打下了基础。

2026年：构建“三条增长曲线”高质量发展模式。进入“十五五”时期，房地产行业急需找到高质量发展的新模式。华润置地确立了“创建世界一流的城市投资开发运营商”战略定位，明确了开发销售型业务、经营性不动产收租型业务、轻资产管理收费型业务“三条曲线”高效协同、同向发力、全面高质量发展的业务模式。

从住宅开发商到综合型房地产企业，再到城市投资开发运营商，华润置地的发展路径，见证了中国房地产行业从增量扩张走向高质量发展的转变过程，成为行业头部在时代变革中持续进化的重要样本。

三条增长曲线：华润置地的新增长模型

面向“十五五”，在行业聚焦高质量发展的背景下，头部房企的竞争逻辑正在发生变化。资本市场对上市公司的关注点，也从规模增长转向确定性利润和价值增长。

从华润置地2025年年报数据可以看出，公司多个经营指标创新高，“三条增长曲线”的全新业务模式也已成型，企业自内而外，都在积极转型，准备好应对新的未来。

根据最新发布的2025年公司年报，华润置地全年实现营业收入2814.4亿元，全年核心净利润约254.2亿元，利润排名行业第一，其中经常性业务核心净利润同比增长13.1%至人民币116.5亿元,占核心净利润比重攀升至51.8%，成为全行业首家非开发业务利润超过传统开发业务的企业。经过三十年的发展，华润置地率先完成向“开发、运营、服务”三条增长曲线驱动发展的战略跃迁，以经营的确定性开启价值重估与高质量发展的新篇章。

第一增长曲线：开发销售型业务，致力于产品标准全面引领。自2009年提出“高品质战略”以来，华润置地持续推动产品创新与品质升级，形成覆盖改善住宅、高端住宅等多层次产品体系，近年来，积极响应国家“好房子”建设要求，围绕“好产品、好社区、好服务”打造产品价值体系，以旗舰项目不断刷新城市人居标准。2025年，华润置地实现签约销售额2336亿元，行业排名TOP3；其中一线城市销售占比达到45%，在核心城市市场保持行业领先地位，展现出强大的产品竞争力和客户认可度。

第二增长曲线：经营性不动产收租型业务，致力于资产价值的精益创造。从深圳万象城起步，华润置地已打造出覆盖购物中心、写字楼、酒店、租赁住房等业态的经营性不动产生态体系，并构建了“投融产建管退”全周期资产管理能力。随着华润有巢REIT、华润消费REIT相继上市，更标志着资产价值兑现通道的全面打通。截至2025年底，华润置地资产管理规模达人民币5022亿元，华润置地在营购物中心达到98座，租金收入219亿元，旗下82座项目零售额排名当地市场前三；同时公司持有运营写字楼21座、持有已开业木棉花酒店7家、合作品牌酒店11家，写字楼及酒店收入稳定上涨。

第三增长曲线：轻资产管理收费型业务，致力于城市生态美好运营。华润置地已形成商业管理、城市空间运营服务、资产管理、文体产业运营、租赁住房管理、酒店管理以及后海城市运营等多元业务布局，持续拓展城市运营边界。2025年，华润万象生活实现营业收入180.2亿元，核心净利润39.5亿元，其中全国在营购物中心135座，零售额达2660亿元，商业会员数量突破7488万人。万象服务进驻173座城市，服务项目超2000个。文体产业运营方面，在管文体场馆项目超20个，在管面积约450万平方米。租赁住房业务方面，管理项目达82个，规模跻身行业第六位。

从高品质开发到资产运营，从商业管理到城市服务，华润置地已逐步形成“三条增长曲线”互为支撑、协同发展的业务格局。

面向“十五五”：房地产发展新模式下的新使命

站在上市30周年与“十五五”开局的交汇点，华润置地提出的“向新·向未来”不仅是企业品牌表达，更是企业面向未来的战略宣言与长远期许。

回顾过去三十年，华润置地的每一次战略升级，都折射出其对行业趋势的前瞻判断与主动求变能力。随着房地产行业竞争的核心逐渐向综合运营、资产管理及城市服务能力转移，上市30周年对华润置地而言，既是过往发展经验的总结，更是新一轮周期的起点。从开发空间到运营城市，从创造产品到创造价值，这家企业正试图通过业务模式的重构，稳步向“创建世界一流的城市投资开发运营商”的目标迈进。（华柏）