在资本市场持续支持硬核科技企业上市融资的政策背景下，国家级专精特新“小巨人”企业深圳市鸿富诚新材料股份有限公司（下称“鸿富诚”）创业板IPO进程稳步推进。公司IPO申请于2025年12月获受理，仅半年即推进至上会阶段，高效审核进程彰显了监管层对科创型新材料企业的扶持，也体现了资本市场对公司综合实力的高度认可。

　　依托AI算力、智能汽车两大高景气赛道红利，凭借自主核心技术优势，鸿富诚近三年营收、利润实现跨越式增长。

　　聚焦核心赛道技术突破

　　鸿富诚深耕热管理、电磁屏蔽与吸波先进电子功能材料研发生产二十余年，是国内少数实现材料配方、定制化研发、自动化量产全产业链布局的专精特新企业。公司产品广泛应用于AI芯片、光模块、服务器、新能源汽车电控系统等领域，为全球算力基建与新能源产业升级提供关键材料支撑。

　　目前，热管理材料器件已成为公司核心增长引擎，营收占比从报告期初期的56%提升至81%，产品持续向高附加值的高端碳基复合材料升级，精准契合AI算力基建爆发、汽车智能化普及的行业趋势。

　　通过持续技术攻关，鸿富诚自主研发的碳基导热垫片、金属碳基复合材料两大核心产品，成功攻克高功率AI芯片散热翘曲、高热阻等行业共性难题，打破海外厂商长期垄断。公司是业内率先实现该类产品规模化量产交付的企业，产品已批量进入全球头部AI芯片企业供应链，性能达到国际一流水平。

　　业绩数据显示，公司金属碳基复合材料营收从2024年的41.06万元飙升至2025年的19175.18万元，实现爆发式增长。同时，公司与行业龙头客户合作不断深化，前五大客户采购规模持续扩大。

　　业绩高速增长 财务质量稳健优质

　　受益于下游算力产业需求爆发与核心产品放量，鸿富诚经营业绩实现高速增长。2023-2025年，公司营业收入分别为2.6亿元、3.3亿元、7.1亿元；扣非净利润分别为3200万元、7000万元、2.6亿元，增长态势显著。基于在手订单与市场需求，公司预计2026年上半年净利润同比增长70%-90%，成长潜力突出。

　　在业绩快速增长的同时，公司经营性现金流与净利润同步提升，盈利质量扎实。2025年现金流增速阶段性放缓，主要系原材料备货、产能扩张等战略性投入所致，属于企业扩张期的良性财务表现。

　　产品结构升级推动毛利率持续提升，公司三年综合毛利率从2023年度的46.41%增长至2025年度的65.56%，核心热管理产品毛利率突破72.93%，充分体现了技术壁垒带来的产品溢价。

　　同时，公司持续保持年均2000万元-2500万元的研发投入，牵头制定多项国家及行业标准，以技术创新筑牢核心竞争力。截至2025年末，公司共获得178项授权专利，其中发明专利72项，被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业、广东省电子器件热传导材料工程技术研究中心、国家高新技术企业、广东省省级制造业单项冠军（碳基导热垫片）。

　　精细化管控风险 全球化布局拓展空间

　　面对行业发展中的潜在变量，鸿富诚通过前瞻性布局和精细化管理构建完善风控体系。

　　技术层面，公司掌握独家取向石墨烯量产工艺，凭借技术壁垒、量产优势和客户渠道优势，持续稳固毛利率，并布局新一代超高导热材料开拓新增长点；客户层面，在深化头部客户合作的同时，积极拓展中小客户，优化客户结构，降低集中度风险；生产层面，依托多基地布局和柔性产线，灵活应对订单调整，履约能力稳定可靠。

　　国际化布局方面，公司海外业务稳步增长，已在东南亚、欧美设立分支机构，成为业绩第二增长曲线。同时，公司通过锁汇、本土化生产等方式应对汇率波动，美国区域直接出口占比仅1.64%，受关税政策影响极小。此外，公司建立客户资信分级管理体系，严格管控应收账款，坏账风险处于低位。

　　此次创业板IPO，鸿富诚拟募集资金用于高端导热材料智能化产线扩建、前沿材料研发中心建设及补充营运资金。登陆资本市场后，公司将进一步扩大碳基复合材料产能，加速新一代高导热材料产业化，推动国内AI算力产业链关键材料实现自主可控。鸿富诚凭借技术、客户、业绩三大核心优势，有望借助资本市场实现跨越式发展。（郑南）