随着A股市场结构性行情的持续演绎，主动权益基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型，下同）中，“10元基”阵容已迈入百只大关。Wind数据显示，截至5月13日记者发稿，全市场4800余只（不同份额合并计算，下同）主动权益基金中，复权单位净值超过10元的产品已达到103只，正式突破百只“关口”。

潘悦　制图

5月“10元基”再增13只

据国泰基金介绍，“10元基”指的是复权单位净值达到或超过10元的基金产品。之所以选择复权单位净值，是考虑了基金份额的拆分、分红等情况计算出的基金净值表现，更能够反映基金长期的真实业绩。

近来，伴随A股市场震荡上行，公募基金净值普遍回升，为“10元基”阵营的持续扩容注入新动能。Wind数据显示，截至5月13日记者发稿，全市场复权单位净值突破10元的基金达103只，与4月底相比增加了13只。

据《经济参考报》记者初步统计，目前“10元基”阵营已呈现出清晰的“三大梯队”格局。第一梯队为“现象级”产品，即复权单位净值超过30元的基金，目前仅有3只。其中，宏利成长凭借今年在AI板块的强势布局，复权单位净值已达54.07元，超越曾长期霸榜的华夏大盘精选（50.69元）从而登顶；富国天瑞强势精选以34.86元的复权单位净值位列第三。

第二梯队为13只复权单位净值在20元至30元之间的“超长跑健将”，如嘉实增长、兴全趋势投资、景顺长城优选等。第三梯队则是数量最为庞大的“10元俱乐部”核心成员，目前数量达87只。

此外，还有26只复权单位净值处于9元至10元区间的“准10元基”正在“候场”。例如，海富通精选的最新复权单位净值已经达到了9.98元，兴全商业模式优选A的最新复权单位净值约为9.92元，成为“10元基”阵容的重要储备。

从基金管理人的维度来看，“10元基”阵营呈现“一超多强”与“百花齐放”并存的特征。Wind数据显示，目前共有48家基金公司旗下主动权益类产品入围“10元基”名单，既有易方达、华夏、富国基金这样的万亿元级巨头，也有华商、银河基金等中等规模公募，还有宏利、摩根基金等外资公募。

其中，易方达基金以8只产品“入围”居首；随后为富国基金，旗下共有7只产品；华夏、大成基金紧随其后，“10元基”产品数量均为5只，华安基金旗下共有4只产品。此外，银河、鹏华、摩根、景顺长城、华商基金等11家基金公司各有3只基金入选；中信保诚、招商、诺安基金等9家基金公司则各有2只基金入选。

长期运作成核心共性

从多只“10元基”的共性来看，时间的积累成为其业绩成长最重要的基石。

统计显示，全市场复权单位净值超过10元的103只主动权益类基金中，有102只产品的成立时间达到或超过10年，更有62只成立于2006年之前。这些“超长待机”20年的基金经历了2007年“大牛市”、2008年全球金融风暴、2015年及2018年和2022年的极端市场考验，跨越多轮牛熊周期。

其中，南方稳健成长、华安创新成立时间相对较早。公开资料显示，两只基金均成立于2001年9月，至今已运作近25年。此外，还有一批成立于2002年至2005年的基金产品。例如，宏利成长和宏利周期均成立于2003年4月，经历23年的运作后，两只基金的复权单位净值已经分别达到了54.07元和23.72元；嘉实增长成立于2003年7月，最新复权单位净值为29.02元；华夏大盘精选成立于2004年8月，最新复权单位净值为50.69元。

在这批“10元基”榜单中，仅有一只是较为“年轻”的基金，即东方红启恒三年持有A。该基金是一只偏股混合型基金，成立于2021年4月，运作时间也已超过5年。该基金自2021年成立以来的投资轨迹，展现了一次从传统价值蓝筹向新兴成长消费与科技领域的大规模切换。在2021年至2023年期间，该基金的重仓股主要集中于具备高壁垒的传统核心资产，前十大持仓中包括贵州茅台、华鲁恒升、中国海洋石油等个股。到2025年及2026年一季度，其投资组合已彻底转向以新消费和硬科技为主导的“哑铃型”结构，前十大重仓股中涌现出泡泡玛特、万辰集团、中芯国际、寒武纪等代表新经济方向的公司，同时制造业的占比有所下降，而可选消费和信息技术的权重也显著提升。

在业内人士看来，长期持有、复利增值是公募基金创造超额收益的核心路径。这些“10元基”多数成立于A股的“青铜时代”，用10余年时间证明了A股的发展潜力与基金经理的管理能力。但是，基金净值增长并不能等同于投资者的实际收益。若投资者从基金成立之初买入并持有至今，“10元基”可以带来超9倍的增长，这也说明，对于多数投资者而言，寻找靠谱基金并长期持有远比频繁择时有效。

市场震荡上升趋势不改

近段时间，随着地缘政治局势缓和及全球风险偏好回升，A股市场逐渐震荡走高。5月11日，上证指数盘中强势突破4200点整数关口，最高触及4229.58点；创业板指也上探至3937.87点，二者双双刷新自2015年7月以来近11年的阶段性高点，为权益基金净值增长再度注入强劲动力。

展望后市，多家机构表示，中长期视角下市场向上趋势不改，但短期波动风险仍需要关注。

“当前地缘政治冲突边际有所缓和，全球风险偏好有所提升，叠加科技板块较好的年报数据，AI主线科技股领涨；国内制造业PMI显示经济修复动能较好，资金面宽松，全球股市总体情绪有较好的修复，A股在科技板块的拉动下也有较好的修复。”雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷分析称，但后续投资者需要“谨慎追高”，不能线性外推历史业绩。可关注“哑铃型配置”（如能源+AI），而非单一押注热门赛道，要通过分散配置来平滑单一板块回调的风险。

金鹰基金首席经济学家杨刚表示，上证指数强势突破4200点关口后，建议关注重要事件兑现后可能出现的市场波动。“随着地缘事件对A股冲击的逐渐降低，预计市场仍将主要围绕政策支持力度高和产业景气度高的方向继续演绎。”同时他也提醒，需留意产业趋势过度集中交易后短线层面可能出现的阶段性波折。

“不管是4200点、4000点，还是4500点，对于自己投资的行业或者公司而言，都是外因。行情的本质来自行业的供需关系，以及供需关系的趋势及其变化。”中欧基金经理宋巍巍表示，以光模块行业为例，其上涨由利润的增长和利润增长的预期驱动。当下全世界科技行业正在发生巨变，AI算力需求呈现指数级增长，推动上游硬件环节实现量价齐升，具备技术壁垒和产能优势的公司有望获得超额利润。从上游物料的紧缺程度来看，光模块的行情有望长期延续，但这一过程需要持续跟踪。