日前，国元证券股份有限公司（简称“国元证券”）披露了2026年第一季度报告，报告期内实现营业总收入13.27亿元，同比下降12.59%；归母净利润5.42亿元，同比下降15.38%，其中，投行业务手续费净收入、资管业务手续费净收入同比下降53.45%、17.47%，近年来投行业务收入及其占总营收比重持续下滑。

投行业务、资管业务手续费净收入为何大幅下滑？国元证券人士回应记者称，投行业务和资管业务均具有一定周期性和时点性，单季度收入会受到资本市场环境、项目推进节奏、产品结构变化等因素影响，其中，投行业务主要受承销业务收入减少影响，资管业务主要与参公大集合整改、产品结构调整及相关收入确认节奏等因素有关。

上述人士称，受资本市场股权融资节奏变化、IPO及再融资项目周期切换、债券承销竞争加剧等因素影响，证券行业投行业务收入整体承压，公司投行业务收入也有所下降。同时，公司也清醒认识到，传统项目投行、通道投行模式面临转型压力，投行业务在客户储备、产业研究、综合服务能力和执业质量管控等方面仍需持续提升。

据介绍，截至目前，国元证券在审IPO项目4单，再融资项目2单，交易所在审并购重组项目2单，新三板持续督导企业99家，辅导项目26家。该人士称，今年，国元证券在投行业务的重点主要是做深科创产业投行、做强并购投行、做实综合金融服务投行、强化人才和数智能力建设四个方面。

针对2025年以来投行业务频繁受到监管处罚，国元证券称目前已按照监管要求逐项落实整改，始终把合规风控和执业质量作为投行业务生命线，持续完善立项、质控、内核、持续督导、底稿管理等全流程管控机制，压实业务、质控、内核、合规风控等各方责任，推动投行业务由重规模、重数量向重质量、重专业、重责任转变。

截至5月8日收盘时，国元证券今年股价已下跌12.10%至7.34元/股，PE-TTM跌至13.76倍。针对市值管理，该人士向记者表示，公司理解的市值管理，不是简单管理股价，而是以提升上市公司质量为基础，持续增强内在价值创造能力和市场价值传导效率，将努力推动公司价值与市场认知更加匹配。