近日，泰永长征（002927.SZ）发布业绩预告修正公告，公司预计2025年净利润将从盈利850万元至1150万元变为亏损500万元至800万元。这意味着，该公司将迎来上市以来首个年度亏损。

泰永长征在公告中解释，业绩“变脸”的主要原因是“商誉减值”与“信用减值损失”。

一方面，受上游原材料价格持续上涨影响，泰永长征子公司毛利率下降，且管理层判断材料价格短期内难以下调，因此对相关商誉计提减值准备；另一方面，鉴于部分客户信用状况出现变化，应收账款回收不确定性增加，公司计提相应的信用减值损失。

据泰永长征2025年三季报数据显示，公司账面商誉规模约为2785.63万元，应收账款余额达6.09亿元。

值得注意的是，在业绩预告“变脸”之前，公司曾有过一次年报披露时间的变更。

3月4日，有投资者在深交所互动易平台上问及年报延期事宜，泰永长征回复称：为进一步完善年报相关工作，确保公司定期报告的质量和信息披露的准确性，公司《2025年年度报告》的预约披露时间由2026年4月24日变更为2026年4月29日，该时间在法规规定的时间范围之内。

此外，泰永长征此次“首亏”早已有迹可循。作为一家主营断路器、双电源自动转换开关及充电桩的电力解决方案提供商，其盈利能力近年收窄。财报数据显示，公司的毛利率水平从2018年上市之初的54.06%下滑至2024年的28.90%。

对于此次业绩预测的重大失误，泰永长征虽已向投资者致歉，并承诺将加强内部审核，但对于一家上市八年的企业而言，如何在年报披露后重建市场信任、妥善处理遗留的应收账款与商誉风险，或是泰永长征亟待解决的问题。