2026年A股市场将如何演绎？长城基金研究部副总经理储雯玉近日表示，今年大概率仍是结构性行情，但市场风格或较往年更为均衡。随着科技板块进入业绩兑现期，叠加顺周期板块估值修复机会，投资者需在“去伪存真”中把握双线并行的投资主线。

储雯玉认为，从基本面角度，2026年主流科技板块将进入业绩兑现的关键窗口期。海内外技术革新持续加速，AI、半导体等领域景气度优势依然突出。与此同时，顺周期板块中的中游制造与消费板块有望在经济复苏环境下逐步走出低谷。从估值维度看，科技板块经过两年估值修复后，纯拔估值行情难再现；而顺周期板块经历三年连续杀估值，或将迎来估值抬升期。

针对市场关注的科技股高估值问题，储雯玉分析，当前部分科技板块确实处于合理偏高区间，但AI、半导体产业尚处高速成长期，在流动性较好背景下可支撑较高估值。她强调，判断估值是否透支的核心在于后续收入增长能否匹配市场预期，有基本面支撑的标的消化估值能力更强。此外，技术路线和竞争格局变化对科技企业估值影响重大，需持续跟踪。

AI产业链投资方面，储雯玉指出，产业正迈入从1到N的关键发展阶段，产业链逻辑已从聚焦算力基建升级为“算力+硬件+应用”协同推进。她建议投资节奏服从“先硬后软”，在关注GPU、光模块等算力底座的同时，重点聚焦端侧智能硬件。“端侧智能硬件是AI的骨架和付费入口，决定了产业链能否形成闭环。”

对于AI应用能否成为下一轮行情主引擎，储雯玉认为具备潜力但需核心指标验证，包括海外大模型厂商收入兑现节奏及国内AI应用企业订单落地情况。她提醒，只有具备强数据生态、场景壁垒和商业化变现能力的标的才能真正承接主线，纯概念炒作标的分化风险较高。