日前，瑞士百达资产管理（以下简称“瑞士百达”）在2026年全球多资产策略与亚洲固定收益机遇展望会上表示，在当前全球市场波动加剧、资产相关性重构的背景下，亚洲美元债及本币债券等固收资产凭借其低波动、低相关性特征，正日益成为全球投资者优化配置、分散风险的重要领域。股票市场方面，看好硬件供应链、周期性产业等领域机会。

瑞士百达资产管理新兴市场企业债联席主管兼大中华区固定收益主管杨孝强表示，从基本面来看，亚洲高收益债券违约率大幅下降，企业信用状况保持稳定；估值层面，尽管信用利差处于较窄水平，但整体收益率仍在合理区间；技术面则有双重支撑，一是亚洲美元储备充足，资金回流带动债券需求，二是在岸债券发行成本更低，企业更倾向于境内发债，导致境外发行量下降，供需格局向好。

在当前全球金融风险事件频发的环境下，亚洲固定收益资产有能力发挥“稳定器”作用。杨孝强表示，亚洲企业债券、本币债券及人民币债券等资产，有助于在对冲宏观风险、平滑组合波动方面提供积极贡献。整体来看，亚洲固定收益市场凭借稳健的宏观基础、持续改善的企业基本面、具有吸引力的估值以及有利的供需结构，正为全球投资者提供可持续的收益来源与重要的风险分散价值。

具体到中国债券市场，杨孝强认为，从境外债券投资者的视角来看，中国债券市场的波动性实际上处于较低水平，特别是与发达国家市场相比。尽管此前市场曾担忧资金可能从债券市场流向表现强劲的股票市场而引发调整，但基于基本面分析，债券资产配置需求依然存在。在此环境下，现行收益率水平已属合理，预计市场不会延续此前的调整态势，更可能是在当前区间内维持低波动运行。

“尽管今年市场杂音不断，但从大方向来看AI持续向好发展。”谈及多元资产配置，瑞士百达资产管理多资产高级投资经理郭韶瑜表示，投资需要坚持长期主义，而当前选择投资标的的核心标准在于“韧性”——这意味着企业需在自身领域里有持续的专业程度，例如技术专长、商业模式、定价权或规模上拥有竞争优势。此外，在这些优势上，必须拥有足够资本以支撑成长。若无法满足这两个条件，增长便可能出现分化。

在郭韶瑜看来，基于这一逻辑，亚洲硬件供应链展现出强劲的投资价值，在晶圆代工、存储器及半导体设备领域占据不可或缺的地位，当AI增长带动晶圆需求远超预期时，短期内产能短缺难以填补，这进一步巩固了其竞争优势。相比之下，AI软件行业暂时处于观察期，因为AI的出现打破了软件业原有的高投入换取长期高毛利率的商业模式，这一模式正在被重塑，需等待新的商业模式成型后，投资机会才会凸显，在此之前应保持谨慎观望态度。

此外，在周期性机会上，郭韶瑜表示，银行业受益于AI发展带来的资本需求以及全球金融监管放松趋势，国防军工、稀有能源、矿藏等与国家安全息息相关，各国投入持续加大；在可持续稳定收益上，非美市场（包括发达市场与新兴市场）的投资级高收益债具备配置价值，黄金可作为长期配置持有。

郭韶瑜进一步表示，黄金作为避险工具的属性长期是不变的，但从最近来看，黄金与股票等风险资产的联动性在增加，原因是个人投资者对黄金的需求不断增加，由此导致黄金、白银的价格波动不同于以往出现的惯性。