经济参考报

部委

个人直接对外证券投资试点

　　国家外汇管理局20日宣布，在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，初期首选香港。分析人士指出，这是继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。[详情]

资料
个人直接对外证券投资要求
境内个人直接对外证券投资试点单位	天津滨海新区
投资规模购汇总额限制	不受年度不超过5万美元的购汇总额限制
代理银行和券商	中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司
投资品种	香港证券交易所公开上市交易的证券品种
资金来源	自有外汇资金及人民币购汇

我国资本账户开放迈出跨越性一步

　　国家外汇管理局20日发布消息，批准开展境内个人直接对外证券投资试点。银监会负责人则表示，目前这项业务还处于审批过程，试点如果顺利有望进一步扩大。不过，投资者亦需关注海外市场风险，一旦波动应及时调整投资策略。业内专家认为，此举标志着人民币资本账户开放迈出跨越性一步，我国境内居民和个人境外投资“门槛”已逐步取消。“这肯定是今后发展的趋势。”银监会业务创新监管协作部主任李伏安接受记者采访时表示。但是，他指出，目前最关键的是投资者本人要对海外市场有充分了解，并具备一定的风险承受能力。[详情]

试点

试点首选天津

　　20日，国家外汇管理局突然批准内地个人投资香港股市，选择天津滨海新区为个人对外投资试点。业内人士指出，这是继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。此前，中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。[详情]

◇ 外管局关于境内个人直接投资境外证券试点批复

动态

下一步将在上海试点

　　据路透社报道，我国官方人士周二（21日）透露，如果首次在天津试点的个人直接对外证券投资业务进展顺利，下一阶段试点将在上海展开，中国最大的商业银行——工商银行将提供相关服务。[详情]

理财

理财市场影响几何

　　国家外汇管理局的一个新规，使得许多投资者得以在不久后可以实现直接投资港股的“夙愿”。[详情]

动态·银行

中银国际：个人海外直投相关工作已准备就绪

　　中银国际副执行总裁谢涌海表示，目前有关技术问题已基本准备妥当，仅有些程序问题需要进一步完善，相信有关业务可在月内正式推出。另一位中银国际人士对本报记者表示，香港有关部门将在短期内配合出台相关法律法规，待此后，内地个人投资者直接对外证券投资将可全面展开。资料显示，中银国际是中银国际控股在香港设立的全资子公司，而中银国际控股是中行旗下的全资附属投资银行机构。[详情]

中行天津分行：最早下月可开户

　　个人开设境外证券帐户需要哪些手续、具体证券交易如何进行、是否必须亲自到中行天津分行才能开户……对于上述内地投资者关心的问题，提供此次试点“通道”的中国银行天津市分行以及香港中银国际证券表示，目前交易系统与网络正处于试运营和完善阶段，相关操作细则将在9月上旬对外公布。[详情]

反响·香港

香港金融高官：利于促进内地香港市场长远发展　　针对国家外汇管理局试点允许个人直接投资香港证券市场的有关措施，香港特区政府财政司司长曾俊华、香港金融管理局总裁任志刚以及港交所、香港证监会均表示欢迎。[详情]	初期首选港股　　国家外汇管理局20日宣布，已批准天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。这是继放开合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国内地拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。此前，境内居民只能通过购买QDII产品间接投资海外股市。[详情]

内地试点个人“资金自由行”给港带来机遇　　香港《文汇报》刊载社论文章称，国家将香港作为开放试点的首选金融市场，为香港利用内地资金进一步巩固国际金融中心地位赢得了战略先机。香港《大公报》则发表题为《北水加快南下港市更趋A股化》的社论文章称，国家已批准设立中国境内个人直接对外证券投资业务试点，这是继中国内地激活QDII的境内资金向外作证券投资的机制后，又一重大的扩大资本账开放新措施，使中国在走向资本账自由兑换上，再迈进重要一步。[详情]

影响·外汇

外汇局频频出招 “促流出”势在必行　　早在今年初，国家外汇管理局局长胡晓炼就指出，“促流出”是我国今年外汇管理的重点之一，而从8月13日至20日短短一周的时间，外汇局先是取消境内机构经常项目外汇账户限额，后又批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点。 “国家外汇管理局接连发布系列新政策进行外汇改革以适应不断变化的环境，这次改革是一个必然的结果。”赵锡军说：“中国一直以来实行的宽进严出政策正在向进出平衡转化，目前中国外汇储备1.4万亿美元，外汇管理中出现资金流动性过剩和热钱涌入等问题，这次政策性调整正是基于中国经济发展现阶段出现的国际收支不平衡所作出的经济体制调整。” 　　中国社会科学院金融研究所彭兴韵博士表示试点改革有深远意义。“它标志着中国金融开放程度的进步，加快了资本账户开放的步伐。目前中国金融财富不断增加，新政策给了人们更广更多的投资选择，中国在人民币兑换改革方面的巨大进步，政府在推进资本账户产业管理方面的努力，使中国金融体系在亚洲的影响越来越深远。”[详情]	外汇有序“走出去” 　　8月20日国家外汇管理局批准境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，试点初期可投资港股。　　7月25日中国保监会会同人民银行、国家外汇管理局正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，标志保险资产管理步入新的发展阶段。　　7月23日国家开发银行与欧洲大型跨国银行——巴克莱银行，签署战略合作备忘录，入股巴克莱银行并一同参与收购荷兰银行。国开行斥资22亿欧元，认购巴克莱发行的2.01亿股新股，相当于其现有股本3.1%权益。　　6月20日中国证监会公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，允许基金、证券行可通过QDII渠道，在内地筹集资金投资境外。　　5月20日尚在筹建的国家外汇投资公司宣布，斥资30亿美元，入股全球最主要的私募股权基金——黑石集团。　　5月11日银监会公布放宽商业银行QDII产品投资限制，允许50%资产投资港股。

雷曼兄弟：新规有助缓解外储压力　　雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春昨日（20日）接受《每日经济新闻》采访时表示，个人直接对外证券投资业务试点具有重要的象征意义，同时试点也将为解决相关技术问题以及未来更大范围的推广提供实际参考。孙明春指出，我国经常项目顺差很大，允许个人直接进行对外投资将拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡。据统计，在贸易顺差屡创新高、外商投资及热钱流入的情况下，中国外汇储备大幅上升，截至今年6月底已达1.33万亿美元。[详情]

影响·股市

个人境外直投对A股市场实质影响有限

　　随着境内个人投资香港证券市场的开闸，A股市场资金是否会被明显分流成为市场各方关注的焦点。多位证券业内人士昨日在接受本报记者采访时，对这一问题表达了各自不同的观点。但都一致认为，放开境内个人投资香港证券市场对A股市场的实质影响有限。[详情]

利好香港市场尤其是国企股

　　港交所主席夏佳理表示，内地批准境内个人试行在天津直接投资港股，对香港金融中心的发展有很大帮助。不过，目前难以估计实际进入港股的资金数量，也难以预测对港股会造成多大影响，因为投资港股的人士非常多元化。[详情]

A股市场是福是祸？

　　国泰君安证券资深研究员梁静博士认为，整体而言，新政策可能会分流A股的一部分资金，同时，在A-H接轨的大趋势之下，A股的估值压力会在一定程度上凸显。但他同时指出，整体而言，对A股的负面影响应该不会太大。[详情]

专家：个人直接投资境外股票试点对A股影响不大

　　个人能够自由买卖香港股票，对于内地的投资者乃至整个香港股市，都意义重大。中国银河证券首席经济学家左晓蕾说：“对个人投资者来说，多了个选择，特别是那些对海外市场相对比较熟悉的投资者，可以分散风险，给了更多的选择。”[详情]

背景·方案

试点背景开展境内个人直接投资境外证券市场试点业务将进一步拓宽个人境外投资渠道，有利于引导外汇资金有序流出，促进国际收支基本平衡。同时，有利于内地和香港资本市场的共同发展，也是抑制通过非正常渠道投资香港证券市场行为的有力措施……[详情]	试点内容㈠本试点方案中“境内个人”是指持中华人民共和国居民身份证件的中国公民（以下简称投资者）。㈡试点期间投资范围首先为在香港证券交易所公开上市交易的证券品种……[详情]
运作流程开户　　1．投资者凭本人有效身份证件在天津中行开立个人证券投资外汇账户，该账户收入范围是：本人境内个人外汇储蓄账户划入的或购汇存入的证券投资资金、境外汇回的证券投资本金及收益……[详情]	风险控制㈠坚持投资者风险自担的原则。天津中行和中银国际应加强投资者教育，充分向投资者揭示投资风险，使投资者形成风险自担的意识。　　㈡加强风险控制，切实保障投资者的利益。天津中行和中银国际应建立健全内部风险控制制度，采取有效措施防范和控制风险……[详情]

本专题文章仅代表作者个人观点，与经济参考报及其网站无关，请读者仅作参考。