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首都经贸大学经济学院院长张连城
消费慢于投资为未来埋下隐患
1978-2009年，中国经济已经完成了三个扩张周期，每个周期的平均长度是9-10年。2009年后中国经济将进入第四轮扩张期。根据市场经济条件下扩张期长、收缩期短的特征，第四个扩张期，大概会持续七八年。
中国经济的扩张离不开友好的国际环境。从国际环境来看，美国从1978年到2009年也完成了三个周期，它的周期平均长度是9年。2009年后，美国经济也进入了强劲的复苏阶段。世界经济在很大程度上受美国经济的影响，未来受中国经济增长的影响会更大一些，以前世界经济运行周期和美国经济运行周期具有高度的相关性，无论是从美国还是世界经济运行的态势来看，美国和世界经济从2010年也进入了扩张期，并且2010年美国和世界经济的G
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P增长率都可能会达到3%以上。这就为中国经济未来七八年的扩张提供了外部增长环境。
2007年全年，我国的经济增长率是13%，2008年以后一路调头向下，到2009年1月
降 到 了6 .2%的 最 低点，从2009年2月开始，中国进行了强劲的复苏，到今年第一季度，经济增长率高达11
.9%，从2009年第二季度到今年第一季度，中国经济已经完成了12个月的持续增长。这种持续增长为2009年的经济奠定了一个坚实的基础，但是这种高增长，是在4万亿经济刺激计划之下实现的，我把它称作激素刺激型的经济增长。这种激素刺激型的经济增长对经济的影响显得过多、过猛，比较1998-2002年那次经济刺激计划，我们支出的资金可能过多了。那个时候我们用了四年的时间，只发行了6000-7000亿的国债，使中国经济从2000年开始一直到2007年，持续了较长的扩张期。4万亿的支出计划使我们在12个月的时间内就把经济从6
.2%推向将近12%的增长速度，加速了近一倍，使经济出现了过热。但这种刺激型的经济增长，可能不具有持续性。我们预测从今年第二季度开始，经济增长会出现持续下滑的情况，有可能经济会下滑到8%附近。
从已经披露的一些经济数据看，今年下半年和明年的经济增长速度放缓也是不可避免的，制造业采购经理指数(PMI)今年5月份开始回落，规模以上工业增加值增长速度也已经回落，城镇固定资产投资规模也已经回落，特别是固定资产投资规模，还有消费增长速度，一个是同比增长35.1%，一个是同比增长18.2%，这意味着消费增长慢于投资的增长，这对未来的经济可持续增长埋下了不小的隐患。
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