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中国人民大学经济学院院长杨瑞龙
2010年将持续向好但后劲不足
对当前经济形势几个问题的判断
第一个问题：通货膨胀存在吗？
我对中国当前宏观经济形势的第一个判断是，目前通货膨胀不仅仅是预期，而且已经转变为一个现实。4月份居民消费价格同比上涨2
.8%，5月份达到了3.1%。(前年的通胀是3%)。从趋向上来看，没有进一步抑制的可能性。
从最近一段时间来看，不仅仅是消费品价格上涨，工业品的价格上涨趋势比CPI的价格上涨趋势还更显著一点。5月份工业品的价格上涨7.1%，涨幅比上个月扩大了0
.3个百分点。1—5月份的同比价格涨幅0
.9%，比一季度扩大了1.4个百分点。在生产资料价格方面，采掘工业品价格上涨和原材料价格上涨更为显著。
第二个问题：当前的产出过热了吗？
我国第一季度的G
D
P超过11%的增长速度，所以对当前的经济是不是出现过热现象，学术界有不同的看法。在我们看来，规模以上工业增加值同比1—5月份是18.5%，但工业增加值的上涨中重工业更为显著一点，无论是发电量还是用电量都表明，中国经济迅速走出低谷。但目前还没有总体经济过热，从统计数据来看，本轮工业增加值的主要贡献还是来自于重工业，轻工业还比较低迷。重工业拉动整个中国经济增长是本轮经济刺激的一个结果。
第三个问题：如何解读当前的经济形势？
我们认为，总需求增长加速的结构性特征比较明显。固定资产投资增速，1—4月份同比增长26
.1%，1—5月份是25 .9%，稍有回落。社会消费品零售额同比增长18 .5%，稍有一点增长。那么，G D P11.9%的增速怎么解释，我们看，在G D
P上升的同时，消费增速是下降的，固定资产投资是下降的，进出口绝对水平是下降的。这说明G D P增速上升的主要因素是存货的增加。这表明中国经济增长的基础还不稳固。
影响中国经济的几大变数
对未来中国经济形势的判断，有几个看法比较一致。第一，今年的形势肯定会好于去年；第二，消费提升，外需转正，投资下滑；第三，2010年总体会呈现“前高后稳”的格局。但是存在几大变数。
第一大变数是外部环境，这是2010年中国经济最大的变数。尽管我们可以更多地刺激内需，但在今后一段时间里，外需对中国经济增长仍然起到举足轻重的作用，很难被替代。此外，国际资本总量回升乏力，但对中国却大量进入，里面除了一些直接投资之外，还有相当部分的游资，这和中国人民币升值压力、中国资产的泡沫化有很大的关系。
第二个变数，政策调整是2010年中国经济的第二大变数。未来中国经济一个很难琢磨的问题就是政治变数。从去年年底的中央经济工作会议的定位，到现在为止中央出台的政策可以看到一种不确定性，到底是进还是退，什么时候进什么时候退？不太清楚。
第三个变数，消费可能依然较为稳健，期待中的井喷很难出现，因为需要收入分配制度调整，这是一个长期的调整。
未来面临的几大核心问题
当前宏观经济的运行并没有过热，但复苏的进程正在加剧，产出缺口快速收窄，通货膨胀压力加大，总供给复苏呈现出强烈的重工业偏向。2010年宏观经济整体将呈现持续向好，但存在后劲不足、前高后低、中期下滑的风险。2010年的很多变数，对宏观经济调整也提出了挑战。
未来面临的几大核心问题：
第一，外需波动、汇率冲突与国际环境恶化。
第二，资产价格的控制与房地产市场的硬着陆；大家都觉得资产价格的泡沫化，包括房地产价格过高是对中国经济很大的伤害。但房地产如果整个下跌，中国经济可能会出问题。
第三，货币政策调控的节奏与通胀。就是货币管理，既要控制通胀，还要考虑经济的复苏还不稳定。在这之间如何取得平衡，是个难题。
第四是财政调整、地方债务与投资膨胀的控制。特别是地方融资平台如何处理好保证维持中国经济的增长态势，也不能影响地方政府无节制的借贷对未来中国的金融体系造成巨大的伤害，这之间也要有一个平衡点。
第五是重化工复苏与结构的持续恶化。当前宏观经济的“进”与“退”是一个比较尖锐的问题，我们想要治理的目标很多，但工具又很少，所以当前是考验宏观调控智慧的时候。
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