10月28日晚间，豪迈科技（002595.SZ）发布2026年三季报，公司呈现明显的增收不增利特征。财报数据显示，前三季度实现营业收入92.70亿元，同比增长14.78%；而归属于上市公司股东的净利润为16.12亿元，同比下降9.84%，利润降幅较上半年进一步扩大。 从单季度表现看，第三季度公司实现营收32.54亿元，同比增长15.74%；归母净利润4.79亿元，同比下滑19.05%，单季盈利承压更为突出。营收规模稳步扩张，净利润却出现下滑，业绩剪刀差背后，既有汇率波动带来的财务端扰动，也有产能扩张周期下，提前布局带来的经营成本抬升压力。

财务费用同比大增，汇率波动成主要扰动项

拆解利润表可以看到，财务费用大幅变动是压制公司净利润的重要因素。2026年前三季度，豪迈科技财务费用1.50亿元，而2025年同期财务费用为-7047.55万元，也就是实现汇兑收益，财务费用同比增加约2.2亿元，主要系报告期汇兑损失大幅增加。

根据豪迈科技投资者关系活动记录表披露，2026年上半年公司产生汇兑损失约1.02亿元，对比2025年同期汇兑收益6627万元，前后收益反转明显。豪迈科技是典型出口制造企业，境外业务占比较高，结算涵盖美元、欧元、日元等多类外币，人民币汇率波动会直接反映在财务费用当中。在机构调研过程中，豪迈科技坦诚汇率波动对盈利带来较大不确定性，套期保值能够部分对冲相关风险，后续将择机开展锁汇操作。 需要厘清的是，汇兑损益计入财务费用科目，影响的是利润总额和最终净利润，并不改变产品销售毛利率水平。从经营订单信号来看，豪迈科技并未出现需求端显著走弱的迹象，汇兑更多属于阶段性外部变量。市场机构人士表示，锁汇操作可以平滑部分波动，但无法完全消除汇率带来的不确定性。

产能爬坡期成本前置，两大主业毛利率同步回落

除汇率带来的财务冲击外，经营端成本前置也对盈利形成挤压。2026半年报分部数据显示，轮胎模具业务实现营收31.45亿元，同比增长19.66%，毛利率36.49%，同比下滑3.72个百分点；大型零部件机械产品营收20.14亿元，同比增长3.42%，毛利率19.94%，同比下滑4.36个百分点，两大核心业务毛利率同步下行。

豪迈科技在调研中解释，在建项目规模高于往年，考虑新员工技能培养周期，企业提前进行人员储备，上半年平均员工人数增速高于营业收入增速，轮胎模具板块生产、技术及管理人员扩充较为明显。奎文模具项目年底逐步投产、海外子公司产能扩建，叠加内部数控机床自用需求提升，共同推动了人员与各项成本上涨。成本端增长快于收入增速的现象在三季报中同样有所体现。豪迈科技前三季度营业成本64.48亿元，同比上涨20.96%，增速显著高于14.78%的营收增速，带动整体销售毛利率同比回落3.55个百分点。研发投入也保持增长，前三季度研发费用5.16亿元，同比提升13.10%。

值得注意的是，数控机床对外营收3.83亿元，同比下滑24.46%，豪迈科技说明并非市场需求萎缩，而是机床更多转为内部生产自用，造成对外销售口径收入下降。

整体来看，豪迈科技本次增收不增利，是外部汇率冲击叠加内部扩产爬坡成本前置共同作用的结果。三季度末，公司合同负债较年初增长31.18%，经营活动产生的现金流量净额5.14亿元维持正向，轮胎模具订单充足，零部件产线保持较高开工率，在手业务基本面仍然稳健。

业内人士称，展望未来，随着在建产能陆续释放，新招聘人员逐步进入熟练产出阶段，内部成本压力有望边际缓解；但净利润修复的节奏，仍将高度依赖汇率走势以及套期保值操作的实际效果。