纳微科技（688690.SH）定增事宜迎来新进展。公司9月21日晚间发布的公告显示，其关于向特定对象发行A股股票申请获得上交所受理。公司本次发行拟募集资金总额不超过7.10亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于生物层析介质及功能性微球生产项目、补充流动资金。

  事实上，这已是纳微科技自2021年6月A股上市以来，第二次启动再融资计划。同花顺数据显示，自上市以来，纳微科技累计直接融资5.52亿元，累计实现归母净利润8.87亿元，累计现金分红1.56亿元，分红率17.63%。

  纳微科技是一家专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物制药工艺、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案的高新技术企业。

  募集说明书（申报稿）显示，截至目前，本次发行尚无确定的发行对象。本次发行前，公司控股股东为深圳纳微，实际控制人为江必旺和陈荣姬，江必旺和陈荣姬系夫妻关系。截至2026年6月30日，控股股东直接持有公司股份比例为16.52%，实际控制人直接和间接合计控制公司41.47%的股份。本次发行完成后（按发行上限6000万股测算），江必旺和陈荣姬合计控制公司股份的比例下降至36.10%，仍为公司实际控制人。

  从募投项目来看，生物层析介质及功能性微球生产项目拟投入募集资金5亿元，总建设期预计为36个月。该项目达产后将新增色谱填料/层析介质、生物合成介质、酚醛树脂微球等产品的规模化生产能力。项目建成后，有助于公司进一步优化产业布局，提高市场竞争力，从而实现可持续发展目标。

  根据募投项目效益测算情况，公司本次生物层析介质及功能性微球生产项目内部收益率为22.46%（所得税后），投资回收期为8.32年（所得税后，含建设期），项目预期效益良好。

  下游生物药市场扩容与国产化提速是本次扩产的重要驱动力。根据Frost&Sullivan数据，在GLP-1R多肽药物持续影响下，全球多肽药物市场规模2030年预计将达到2108亿美元，2022—2030年均复合增长率13.7%。色谱填料/层析介质及功能性微球作为生物医药、新材料产业的关键核心基础材料，随着全球生物制药技术不断迭代，在抗体药物、GLP-1多肽药物、小核酸药物等生物药商业化进程持续带动下，全球及中国色谱填料/层析介质市场规模呈现持续增长态势。

  在呈现市场机遇的同时，募集说明书亦详尽披露了多重经营与财务风险。在市场高景气度影响下，大型跨国公司更加重视中国市场业务，国内的同行业公司也较以往更容易取得股权融资并加快发展速度，公司面临市场竞争加剧的风险。同时，如果下游生物医药行业政策或生物制药上游领域整体发展趋势发生不利变化，公司相关产品市场需求不达预期，或者市场竞争情况加剧，公司客户开拓进度不及预期等，都可能导致相关产品销售情况不及预期，进而导致本次募投项目存在新增产能无法充分消化的风险。

  公司财务结构与资产质量指标亦提示潜在压力。报告期（指2023年、2024年、2025年及2026年1—6月）各期末，公司存货账面价值分别达2.72亿元、3.40亿元、3.67亿元及3.69亿元，占各期末资产总额的比例分别为12.80%、14.74%、15.21%及14.42%。存货余额的增加，可能对资金周转形成压力，并使公司面临存货跌价风险。此外，截至2026年6月末，因并购形成的商誉达1.89亿元，占公司资产总额的比例为7.39%。上述商誉金额主要系公司通过股权受让或增资的方式分别取得赛谱仪器、Rilas及福立仪器的控制权而形成。若标的公司未来经营状况不达预期，上述交易形成的商誉也将面临减值风险。

  业绩方面，半年报显示，2026年上半年，纳微科技实现营业收入5.68亿元，同比增长37.28%，实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长116.11%。主要系核心业务药物合成和分离纯化用微球业务实现快速增长，各项期间费用得到严格控制，经营质量显著提升，盈利指标持续改善。