近日，工商信息显示，陕西汇新白相商业航天创业投资基金完成工商注册，总规模5亿元。该基金是陕国投A（000563）20亿元自有资金非金融股权投资计划落地的首单项目，陕国投认缴9000万元、持股18%，联合省、市、区多级国资布局本地商业航天中早期产业链。

在信托行业传统业务收缩、盈利模式重构的行业周期下，陕国投以自有资本金试水一级市场股权投资，既加码地方硬科技产业，也为信托行业转型探索可落地的实践路径。

联合地方国资跟投布局：服务地方产业

相关信息中，汇新商业航天基金汇聚秦创原、长安汇通、西安财金、长安区产投平台等省、市、区三级国有资本，秦创投持股48%、西安市创新投资基金持股30%，同新汇金担任基金GP。

陕国投选择跟投角色，不谋求基金主导权，在获取产业投资收益的同时严格控制单一基金风险敞口。

值得一提的是，本次共同出资的合作方均已完成商业航天赛道的深度布局。长安汇通先后投资宏臻航天、易动宇航、上海京济通信等行业优质标的；西安财金累计支持航空航天相关项目145个，推动6家省外航天企业落地西安，建成3条核心产线。

陕国投借力合作机构成熟的产业投研能力与项目储备，降低硬科技赛道的投资试错成本。

除本次首单基金外，陕国投自2024年便确立服务新质生产力的股权投资主线，先后参与铮冠一号、海创长新等科创基金，其中海创长新基金已投项目13个，两家企业推进IPO进程；同时直投钛产业链上游企业，助力本土新材料补链强链。

如今作为地方核心金融主力军，2026年新增省内投融资223.21亿元。

20亿自有资金：探路信托转型

当前信托行业改革持续深化，传统非标融资业务持续压降，房地产信托规模大幅收缩，行业盈利逻辑从利差模式向“管理费+绩效分成”切换，行业整体盈利承压。公开数据显示，2026年上半年近三成信托公司营业收入同比下滑，多家信托机构净利润降幅超50%，部分机构出现亏损。

在行业整体下行环境中，陕国投经营基本面保持韧性。2026年上半年实现营业收入14.06亿元，同比增长2.85%，归母净利润7.28亿元，同比增长0.32%，连续四年营收、净利润双增长。

与同业一事一议、零星参与股权投资不同，陕国投划定20亿元自有资本金作为专项非金融股权投资额度，全部为表内自有资金，风险收益由公司自身承担，适配商业航天高投入、长回报周期的行业特征。

市场分析认为，20亿元专项计划同时承担业务“打样”功能。借助自有资金完成项目投决、投资落地与投后管理全流程历练，积累一级市场业务实操经验，为未来承接外部受托资金打下基础。除股权业务外，公司落地延安新区CMBS、西北首单知识产权ABS等创新信托产品，多维度赋能区域科创与实体经济。

业内人士表示，20亿元资金规模不足以彻底破解全行业转型困境，但陕国投立足陕西本土产业禀赋，采用联合跟投模式切入硬科技赛道，以表内资金完成模式验证，为信托机构发展科技金融、服务地方新质生产力建设提供了重要参考样本。（华柏）