8月27日晚间，百奥赛图发布2026年半年度报告。财报显示，公司依托全人抗体开发业务与临床前产品及药理药效服务业务两大核心板块协同发力，经营业绩延续增长态势，自2025年二季度实现盈利以来，公司已连续五个季度持续盈利，规模化盈利水平进一步提升。

“双引擎”协同发力 业绩与盈利质量双升

财报显示，2026年上半年，百奥赛图实现营业收入9.41亿元，同比增长51.6%；净利润为2.41亿元，同比增长402.3%。上半年公司整体毛利率维持在79.3%的较高水平，经营活动产生的现金流量净额达2.62亿元，同比增长28.6%，经营性现金流规模超越净利润，显示出公司核心业务造血能力持续增强，盈利质量较为扎实。

百奥赛图的业务布局聚焦两大核心板块：一是依托“千鼠万抗”计划的全人抗体开发业务，解决“优质源头分子从哪里来”的问题；二是以靶点人源化小鼠为核心的临床前产品与药理药效服务业务，解决“潜在分子如何被精准验证”的问题。两大板块前后衔接，形成从抗体发现到临床前验证的完整服务链条。

从收入结构看，百奥赛图两大核心板块均实现较快增长。全人抗体开发业务方面，上半年抗体发现业务实现营业收入2.18亿元，同比增长33.8%，毛利率达92.8%。临床前产品与服务业务方面，上半年实现营业收入7.23亿元，同比增长57.9%，毛利率保持在70%以上的较高水平；其中创新动物模型销售收入为4.46亿元，同比增长62.4%，毛利率约为82.3%。

在产能建设方面，百奥赛图海门基地超10万笼位新设施正逐步投产，未来2至3年模式动物产品及药理药效服务的供应能力将获得充分保障，为临床前业务持续放量筑牢产能底座。

平台价值加速兑现 商业化空间持续打开

上半年，国内生物医药创新需求明显回暖，百奥赛图临床前业务成为这一轮复苏中较为直接的受益者。报告期内，公司国内业务实现收入3.80亿元，国内市场的需求回暖正转化为实实在在的订单增长。

在需求回暖的同时，百奥赛图创新动物模型业务保持着较高毛利率水平，印证了公司在靶点人源化小鼠这一高壁垒赛道上的市场份额与价格梯度较为稳固。得益于双抗、多抗及核酸药物等多元化成药形式的拓展，高研发壁垒、高单价的双抗及多抗创新动物模型销售占比快速增长，公司产品结构持续向上迁移。

在全人抗体开发业务方面，百奥赛图平台型业务的“复利效应”正加速显现。截至2026年6月30日，公司已累计签署超455项药物合作开发、授权或转让协议，覆盖150多家MNC及国内头部创新药企，超过10个候选分子推进至临床试验阶段；其中上半年新增签约超105项，半年签约量已超过公司年初对全年的预期，“抗体货架”的出货速度正从“稳步爬坡”切换为“加速兑现”。

依托超百万条经实验验证的真实全人抗体序列，药企无需再从头启动漫长的免疫定制，可直接从“货架”上挑选候选分子，将抗体发现从“大海捞针”变为“超市选购”，研发周期至少缩短1至2年。

2026年5月，百奥赛图正式发布新一代AI驱动的抗体发现平台RenSuper Workstation，构建起“真实抗体序列库+AI筛选+自动化智造平台”的三重驱动架构。

据介绍，该平台将百奥赛图十余年积累的超百万级真实全人抗体序列数据，与AI智能化分子筛选、自动化高通量智造体系统合为一体。其中，AI模型基于真实免疫数据训练，实现从结构预测、表位推断至功能趋势判断的多维度智能排序；自动化智造系统通量可达约800个样本/天；验证结果再反哺AI模型持续优化，“真实实验数据训练AI、自动化验证、结果反哺模型”的闭环研发迭代机制正式跑通。

以RenNano全人源仅重链抗体平台为例，在基于SPR亲和力评估的筛选体系中，平均阳性命中率达46%，最高可达98%，在复杂结构靶点等挑战性靶点上展现出较好的抗体发现效能。百奥赛图跑通这一闭环的本质，是抗体发现从“项目制手工作坊”向“工业化平台范式”的跃迁，每一次筛选与验证都在为平台积累数据资产，形成自我强化的飞轮。

业内人士分析认为，目前百奥赛图抗体业务收入仍以线性的首付款为主，但随着超455项合作逐步向临床中后期推进，里程碑付款与未来销售分成有望密集兑现，“前期沉淀、后期爆发”的盈利曲线正在逐步形成。（记者 陆宇安）