近日，万物云（02602.HK）公布截至6月30日六个月的未经审计中期业绩报告。截至报告期末，公司实现总营业收入191.12亿元，同比增长5.4%；税前利润为10.90亿元，同比减少0.95%；实现净利润7.82亿元，同比减少1.32%。

业绩报告显示，报告期万物云核心增长驱动来自循环型业务，该业务实现收入173.53亿元，同比增长6.4%，占总营收比重为90.8%，成为业绩压舱石。此外，公司社区空间居住消费服务收入同比增长5.5%，商企和城市空间综合服务收入同比增长7.9%，存量市场拓展能力凸显。开发商相关收入同比下降27.0%，占比降至5.1%，业务结构持续优化。

报告期内，公司累计回购H股227.31万股，占总股本（不含库存股）的0.2%，耗资约4000万港元，全部作为库存股持有。公司董事会认为，在当前市场状况下回购H股，将彰显公司对自身业务发展及前景的信心。

近一年来，物业行业依靠地产交付、收并购和外拓驱动的规模扩张逻辑进一步弱化。上市物企层面，2025年披露在管面积的50家上市物企累计在管面积约75.1亿平方米，同比增长5.3%。

在规模增速放缓的同时，行业竞争重点正在从“抢规模”转向“筛项目”。2026年上半年，物企普遍更加关注项目质量、回款能力和经营回报，主动退出低毛利、低回款、低效益项目。

在此背景下，万物云实现从“扩底盘”到“优底盘”的思路转变，以提升项目质量。报告期内，万物云集团层面的住宅“底盘”稳步扩张，实现新签约住宅项目207个，其中63.5%来自存量盘换签，一二线城市占比达到89.3%。

报告期内，万物云更加关注项目是否具备持续服务价值、合理回报空间和客户稳定性，持续优化住宅项目组合，主动退出低毛利、低回款或难以通过运营改善实现合理回报的住宅项目139个。

与此同时，AI和机器人已经开始进入物业项目现场，并嵌入清洁、巡检、客服、工单、能耗、安全等高频服务场景。中物智库2025年行业调研测算显示，AI智能巡检已可替代部分常规人工巡查，AI客服可处理20%至30%的重复性咨询，AI智控节能可降低大型空调能耗约15%至30%。

据悉，行业头部企业已出现落地样本，AI、机器人和数字化工具正在成为行业效率提升和价值重估的基础。在此背景下，万物云通过与高仙机器人的合作，清洁机器人已覆盖10个住宅项目、约20.3万平方米，人均管理面积由7247平方米提升至14495平方米，日作业频次提升21%，年度总成本下降21.4%。

报告期内，万物云通过推动AI相关能力在更多管理流程和业务场景中落地，将高频管理动作、员工知识问答、标准作业经验和流程节点，沉淀为可复用的数字化能力，推动AI员工从内部管理提效走向客户服务触点。在内部运营场景中，报告期内，财务审核与督办AI员工“财翠翠”审批业务总量达829231单，并通过580件督办事项实现审批风险的全流程闭环。

在住宅物业服务过程中，万物云持续沉淀社区触点、业主信任和房屋资产服务能力，并围绕业主在房屋交易、居住改善和房屋维护等方面的真实需求，提供房屋租赁、买卖、装修、维修等服务。

在房屋经纪方面，万物云集团旗下朴邻品牌在市场承压环境下仍实现运营效率提升，二手买卖新增签约业绩1.89亿元，成交6429单，同比增长10%；在管项目中的二手买卖市占率达18.06%，较2025年提升1.73个百分点。

在装修服务方面，万物云集团旗下研选家依托物业网格和社区触点提升有效需求识别。截至2026年6月30日，物业渠道累计获取有效线索28465条，占有效线索总数的59.65%，物业渠道已成为主要获客来源。在房屋修缮方面，集团围绕存量房维护和老旧小区改造需求推进标准产品复制，修缮业务收入达3.13亿元，同比增长45.3%。