6月4日晚，宁波美诺华药业股份有限公司(证券简称“美诺华”，603538.SH)发布2026年度定向增发预案，公司拟非公开发行股票募资不超过21.09亿元，用于制剂基地建设、新药研发及补充流动资金。这是公司自2017年上市以来金额最大的一笔直接融资，资金主要用于缓解产能瓶颈。

　　美诺华是一家专业从事特色原料药（包括中间体）和制剂研发、生产与销售的综合性国际医药科技制造型企业，是中国化学制药百强企业。公司核心产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域。公司是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。

　　此次定增预案已经董事会审议通过，尚需股东大会、上交所及证监会层层审批。

　　根据预案，本次定增采用市场化定价模式，定价基准日为发行期首日，发行底价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，最终发行价格以询价结果确定。发行对象为不超过35家合规机构与合格投资者，控股股东及实控人不参与认购，获配股份锁定期6个月。

　　从募集资金投向来看，14.72亿元投向宁波奉化高端口服固体制剂与复杂注射剂产业基地建设，3.37亿元投入高活性制剂及难溶性药物高端研发项目，剩余3亿元用于补充流动资金（如下图所示）。

　　图：美诺华定增募投项目情况（单位/万元） 资料来源：公司定增预案

　　近年来公司业务呈现快速增长态势，现有产能已接近饱和，成为制约公司发展的关键瓶颈。制剂业务方面，近年来公司制剂产品陆续上市，进入快速发展期，营收增速显著，2025年实现制剂收入6.12亿元，同比增长50.91%。随着公司制剂业务持续发展，现有制剂生产场地、设备配置与产能布局趋于饱和，产能瓶颈日益凸显，生产规模已无法匹配公司自身发展规划，难以支撑制剂业务的持续拓展与内部效能提升。公司迫切需要通过扩大产能来承接日益增长的订单需求，确保在激烈的市场竞争中保持供应的稳定性与连续性。

　　Wind数据显示，上市以来，美诺华累计直接融资9.41亿元，累计实现净利润11.52亿元，累计现金分红1.84亿元。上市以来，公司先后完成IPO、可转债融资，前两次定增计划均中途终止，而本次募资规模骤增至21.09亿元，控股股东和实际控制人均不参与定增认购。

　　6月5日，美诺华收于39.66元/股，跌幅6.06%，总市值96.3亿元。（实习生孙一嘉对本文亦有贡献）