3月17日晚，量贩零食龙头万辰集团（300972.SZ）披露2025年年报，全年实现营业收入514.59亿元，同比增长59.17%；归母净利润13.45亿元，同比暴增358.09%。

　　净利润大幅增长背后，加盟模式可谓功不可没。2023年10月，万辰集团将旗下“陆小馋”“好想来”“来优品”和“吖嘀吖嘀”合并为品牌“好想来”，并提出“0加盟费、0管理费、0配送费”的低门槛政策吸引加盟商，公司加盟门店数量由此迅速增长。财报显示，截至2025年末，公司的门店共计18314家，门店网络遍布全国。在收入端，批发供货模式在公司营收中的占比高达96.45%，营收金额更是同比增长61.03%。

　　但高速增长的背后，公司激进加盟扩张模式，也存在加盟商素质参差不齐的风险，总部对终端服务的把控力有待进一步观察。

　　据媒体报道，2026年2月2日，陕西咸阳礼泉县一家“好想来”零食门店，因监控提示怀疑两名14岁女孩偷窃，店员将已付款离店的二人强行叫回并滞留20余分钟，期间女孩因身体不适请求联系家长遭拒，最终二人被迫开包自证清白。经警方核实，两名女孩并未实施任何偷窃行为。

　　事件发酵后，万辰集团对涉事加盟门店实施闭店整改并致歉。这并非“好想来”首次陷入顾客纠纷，2025年以来该品牌已曝出多起类似事件，包括幼童误拿商品被指偷窃、店员辱骂消费者等，黑猫投诉平台显示，有关“好想来”门店投诉已超1900条。

　　公开资料显示，万辰集团于2021年以“食用菌第一股”身份登陆深交所创业板，2022年跨界切入量贩零食赛道，如今零食业务营收占比已接近99%。财报显示，2025年万辰集团旗下量贩零食业务营收达508.57亿元，同比增长59.98%；量贩零食业务的毛利率为12.32%，同比提升1.46个百分点。（实习生邹宛诺对本文亦有贡献）