在3月6日召开的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国证监会主席吴清围绕统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，从“五个方面新提升”系统阐释了“十五五”时期资本市场高质量发展的路线图。
作为资本市场服务经济社会的重要枢纽，上交所如何切实扛起使命担当，抓好政策落地见效？围绕各方关心的问题，上交所回答了媒体记者提问。上交所表示，将坚定不移贯彻党中央、国务院决策部署，不折不扣落实证监会工作要求，坚持稳中求进、改革攻坚，切实走好中国特色金融发展之路，为服务中国式现代化、建设金融强国贡献力量。
推动各类要素资源向新质生产力领域集聚
近年来，上交所在证监会的统筹指导下，适应创新发展趋势加快改革，以更好发挥资本市场功能为核心，推动各类要素资源向新质生产力领域集聚。
据介绍，过去五年，沪市科技创新公司数量占比提升至四成，新上市公司中近七成为科创企业；科创板开板六年来，累计支持604家“硬科技”企业上市，募资超1.1万亿元，总市值突破11万亿元；研发投入快速攀升，沪市公司全年研发投入已破万亿元，占全国企业的近四成，约300家次公司获得国家科学技术奖励。科创板公司累计形成专利13万项，研发强度持续领跑。
“并购六条”发布以来，沪市新增资产交易约1300家次，近七成标的属新质生产力领域，2025年重大资产重组同比增长38%，科创板新增重组数量超前6年总和，千亿级吸收合并、跨境并购等标志性交易高效落地。截至2025年末，上交所累计发行科创债约1.76万亿元，服务超500家企业，首批科创可转债、科创债ETF成功推出，为科创企业注入“金融活水”。
据介绍，下一步，上交所将紧紧围绕加快新质生产力发展需要，巩固拓展“大盘蓝筹集聚、硬科技领先、多品种支撑、精准化服务”优势，扎实推进各项改革举措落实落地，有力推动科技创新和产业创新深度融合。同时，进一步增强资本市场内在稳定性，努力实现深化改革、提升功能与稳定市场的良性互动，以实际行动服务国家高水平科技自立自强与新质生产力发展。
一体推进存量改革落地和增量政策谋划
近年来，上交所按照证监会的统一部署，聚焦服务高水平科技自立自强重大国家战略，以统筹推动“科创板八条”、科创板“1+6”改革落地见效为抓手，推出一批创新性制度和代表性案例，改革效应持续放大，市场的科技叙事逻辑更加清晰和具象化。
今年政府工作报告明确提出，推动科技创新和产业创新深度融合，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。上交所方面表示，将坚决贯彻落实相关工作要求，加大对在关键核心技术上有突破的科技型企业的制度包容性供给，拓展多元股权融资渠道；进一步发挥好资本市场资源配置功能，支持科技创新类、转型升级类企业常态化融资和并购。
一方面，坚持稳中有进，一体推进存量改革落地和增量政策谋划。按照证监会的相关工作部署，进一步深入推进“科创板八条”和科创板“1+6”改革走深走实。同时，持续动态评估完善相关制度规则，研究储备一批支持科技创新和新质生产力发展的政策措施，稳妥推进第五套上市标准行业扩围。做好重点后备企业培育工作，不断提高市场服务前瞻性和精准性。持续举办未来产业沙龙，凝聚合力探索提升资本市场对未来产业的支持能力。
另一方面，坚持质量导向，严把发行上市准入关。从国家科技自立自强战略整体布局考虑，深化对“硬科技”的认识与理解，积极发挥科创板服务新质生产力发展功能；用好与国家相关主管部门的常态化协作机制，精准识别“硬科技”企业。更好统筹投资与融资协调发展，压实中介机构“看门人”责任，坚决防止科技创新能力不突出、市场前景不明朗的劣质企业闯关上市，努力引导有限的上市资源真正用于支持科技创新。这也是切实保护投资者合法权益的必然要求。
进一步健全中长期资金入市机制
在投融资综合改革方面，上交所紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持投融资协调发展，加快提升服务经济社会高质量发展质效。
2025年，沪市IPO、再融资规模同比分别增长1.5倍和5倍，合计超1.04万亿元；债券发行7.9万亿元，产业债发行规模超过城投债，科创债发行规模连续两年保持65%以上增长。资产支持证券2025年累计发行1.13万亿元，同比增长16%；推动公募REITs“首发+扩募”双轮驱动，上市公募REITs已达52单，募集资金（含扩募）近1500亿元，市场占比近七成。
坚持强本强基、严监严管，连续推出三期推动提高沪市公司质量三年行动计划，沪市公司业绩稳健增长，治理水平有效提升，发展活力不断释放。持续推进“提质增效重回报”专项行动，沪市公司参与率超七成，上证50、科创50、上证180实现全覆盖。分红回报力度增强，“十四五”期间沪市公司累计宣告分红金额超7万亿元，2025年实施现金分红2.06万亿元，再创历史新高。
持续丰富指数高质量供给，上证指数“一体两翼”品牌效应持续增强。2025年沪市ETF市场规模先后突破3万亿元、4万亿元，成交额和市值规模分别位居亚洲第一、第二，中长期资金持有沪市ETF规模年内实现较大增长。
下一步，上交所将持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制。一是更好发挥股债融资功能。持续推进各项改革举措落实落地，推动提高直接融资、股权融资比重。进一步扩大产业债规模，发展服务国家战略的创新产品。二是促进上市公司价值成长和治理提升。继续落实好“五大监管”，深化“提质增效重回报”行动，完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，引导公司加强分红回购，支持上市公司通过并购重组提升核心竞争力。三是进一步深化投资端建设。积极倡导“三投资”理念，强化投资者保护机制建设。丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，持续丰富科创板指数及产品体系，加大适配长期投资的指数及产品供给。
持续优化并稳慎拓展跨境互联互通合作机制
在深化资本市场双向开放方面，近年来，上交所在证监会的指导下，着力构建开放共赢的市场生态格局，积极推进资本市场高水平制度型开放取得新进展。
一是优化互联互通机制和业务扩展，持续推动市场双向开放。持续配合证监会优化完善合格境外投资者制度，推动股票ETF纳入沪港通标的范围，“十四五”期间，沪港通累计成交108.8万亿元，较“十三五”增长311%；推进互联互通存托凭证项目在英国、瑞士等市场落地，10家沪市公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元。拓展ETF互通项目至中国香港、新加坡及巴西等市场，尤其是2025年与巴西证券期货交易所实现ETF双向互通，将ETF互通机制首次扩展至南美市场。与中东地区实现从无到有的资本市场合作。
二是丰富跨境指数产品，不断推动产品双向开放。进一步提升中证指数、上证指数的竞争力，加快完善“中国品牌”指数体系，探索更多形式的指数合作。目前，沪市跨境ETF规模近6000亿元，国际影响力不断提升。
三是系统规划国际投资者服务工作，大力提升服务双向开放。连续七年举办国际投资者大会，积极组织跨境推介、政策解读、调研走访、合作培训等活动，持续提升国际投资者服务质量，吸引更多国际投资者布局中国资本市场。
四是加强与国际组织沟通交流，积极参与国际金融治理。连续多年担任世界交易所联合会（WFE）董事，与全球资本市场主要国际组织沟通交流，在国际金融治理中持续发声，促进提升中国资本市场国际形象。
下一步，上交所将以提升跨境投融资便利度为方向，进一步营造更加透明、稳定、可预期的市场环境。持续优化并稳慎拓展跨境互联互通合作机制，丰富跨境指数产品供给，有效提高国际投资者服务精准度，加强与“一带一路”国家和地区的交易所交流合作，积极讲好中国资本市场故事。
