长江商学院日前发布2025年第三季度《投资者情绪调查报告》（以下简称“报告”）。报告显示，与2025年4月调查相比，投资者对股票市场的情绪有所回暖，认为A股会上涨的意见占比约63.1%，提高1.6个百分点；同时，近期A股的上涨行情推动了受访者对股市的投资积极性，本期愿意投资股票的净增加人数占比约 18.9%，比上期提高了6.2个百分点。

据介绍，《长江商学院投资者情绪问卷调查（CKISS）》报告由长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲以及研究员陈宏亚推出，是对中国资本市场投资人情绪和预期的调查。数据源于2025年8月投资者情绪问卷调查、A股上市公司2025年第二季度财报以及其他最新的国内外资本市场及宏观数据。

报告显示，投资者对A股的情绪有所回暖，明显好于2024年7月的低点。自2024年四季度以来，国家监管部门出台了一系列提振股市的措施，A股随即迎来了上涨趋势。从2024年8月至2025年8月，上证综指同比增长35.7%，深证综指同比增长58.2%。投资者情绪变化方向与A股市场走势基本吻合，但变化的幅度比资本市场小。今年9月，认为A股会上涨的意见占比约63.1%，比2025年4月提高1.6个百分点，比2024年7月提高15.6个百分点。

同时，近期A股的上涨行情推动了受访者对股市的投资积极性。本期调查中，愿意投资股票的净增加人数占比约18.9%，比上期提高了6.2个百分点。愿意投资股票型基金的净增加人数占比约14.5%，比上期提高了5.5个百分点。

报告认为，A股上涨主要来自估值的修复，背后有三大因素推动。首先是政策层面，自去年四季度以来，央行多次释放流动性，为股市走强创造了有利环境。财政政策通过加大对基础设施建设等公共投资，带动经济增长，也提高对企业基本面的预期。

其次是在国家政策支持、技术创新驱动等因素的驱动下，近年来，我国科技创新企业不断取得突破性进展，涌现出一批具有全球影响力的企业。尤其是今年，宇树机器人、新能源汽车、DeepSeek等中国高科技企业，不仅在国内市场占有重要地位，也受到国际市场的广泛关注。受此影响，相关板块表现强劲，带动市场整体情绪上行。

第三个因素来自应对贸易摩擦期间，我国采取的策略所展现出的前瞻性、系统性和精准性，显著增强了市场对中国经济与科技自主发展能力的信心。

报告指出，尽管市场信心得到提振，但长期的牛市需要基本面的强劲支撑，经济结构从投资向消费的转化，科技创新、产业升级、民营企业的高度活跃是基本面建设的几个重要方面，完成上述任务需要从上到下形成统一的共识和一揽子可以付诸实践的举措。（金辉）