8月29日，北京嘉曼服饰股份有限公司（简称“嘉曼服饰”，301276.SZ）公布2025年半年度报告。期内，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长3.51%；归母净利润6405.08万元，同比下降30.65%；基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为3.03%。

直营模式毛利率同比上升

嘉曼服饰是一家中高端品牌服装的运营企业，业务涵盖童装、男装和女装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式。

其中，直营方面，嘉曼服饰在国内一线、二线城市众多商场和购物中心开设了直营店铺；加盟方面，公司不断拓展市场覆盖版图；线上方面，公司已在唯品会、天猫、抖音、京东、拼多多等电商平台开设旗舰店和专卖店。

嘉曼服饰在半年报中介绍，公司的线下直营模式分为线下直营联营和线下直营自营两种模式。其中，线下直营联营方式下，公司与商场签署合作协议，通过商场专柜以零售方式向顾客销售产品，通常公司店铺以销售分成的方式与商场结算。线下直营自营方式下，采取公司租赁店铺的方式取得经营场所，并进行自收银结算。

截至今年6月30日，嘉曼服饰直营店共计155家，店铺总面积13852.59平方米，合计贡献营业收入1.75亿元，店铺效益约1.26万元/平方米/半年。2025年上半年，公司直营模式毛利率同比上升6.51%，公司解释称主要系2024年年中开始经营暇步士男女装，男女装的线下直营是主要销售渠道，且该品类毛利率通常要高于童装品类所致。

上半年，嘉曼服饰采取了多品牌差异化的运营策略，包括自有品牌暇步士（Hush Puppies）和水孩儿、自有渠道Bebelux、授权经营品牌哈吉斯（Hazzys）、十余个国际零售代理品牌如EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS等。公司通过多品牌差异化发展和线上、线下、直营与加盟渠道并行的发展战略，产品已形成对童装市场多维度、深层次的渗透。

优化门店并拓展营销渠道

上半年，嘉曼服饰积极拓展线下营销网络和线上营销渠道。与此同时，公司根据经营状况对已有门店进行优化调整，主动关闭一些业绩增长不达预期的店铺。报告期内，公司销售费用同比增长28.17%，管理费用同比减少1.13%，财务费用同比减少15.48%。

营销网络方面，嘉曼服饰建立了多渠道全覆盖的销售模式，截至2025年6月30日，公司已在全国31个省、自治区、直辖市开设有511家线下门店，其中直营店铺155家，加盟店铺356家。

推广活动方面，上半年，嘉曼服饰采取线下、线上相结合的方式进行品牌推广。线下主要以店铺形象、广告牌、宣传用品、地面推广活动、赛事赞助等方式进行常规品牌宣传推广；线上主要在电商平台通过直通车、钻石展位、超级推荐、品销宝等进行推广。此外公司在原有营销推广方式的基础上，又在抖音、京东、天猫、唯品会等平台开通了直播账号，有效带动了公司的线上销售和品牌推广。

嘉曼服饰表示，品牌是公司的核心资产。未来，公司除了继续在各个品牌的产品研发上不断投入和升级，还将在品牌推广和营销方面加大力度，通过与明星达人合作、开展多样化的地面推广活动、在线上种草平台、视频号等渠道进行多样化内容推送，在更多内容、更多维度与消费者产生持续互动，传达品牌理念。

不仅如此，嘉曼服饰未来还计划进一步完善多品牌矩阵，扩充男女装产品品类在公司营收体系中所占比重，加大力度发展第二成长曲线。同时，公司还将加强对新市场的探索，获取新的消费客群，不断向成人服装领域进行渗透，以实现现有消费人群的“破圈”，全方位、全年龄段地满足消费者场景化和细分化的消费需求，以不断充实和丰富公司盈利能力的第二驱动因素，达成提升公司经营业绩分散经营风险的目标。