8月4日，北京天坛生物制品股份有限公司（简称“天坛生物”，600161.SH）发布公告称，为避免同业竞争，公司拟放弃收购派斯双林生物制药股份有限公司（简称“派林生物”，000403.SZ）商业机会，由天坛生物控股股东中国生物技术股份有限公司（简称“中国生物”）继续实施派林生物商业机会的收购。

《经济参考报》记者注意到，若此次收购成功，中国生物在血液制品行业的市场份额和影响力或将显著提升。当前我国血液制品行业外延并购、内生增长促使行业集中度不断提高，未来血液制品市场将酝酿变局。

为避免同业竞争放弃收购机会

根据天坛生物上述公告，公司收到控股股东中国生物通知，中国生物与派林生物控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（简称“胜帮英豪”）达成合作意向并签署《收购框架协议》，约定由中国生物或其指定子公司以现金方式协议收购胜帮英豪持有的全部21.03%派林生物股份，以取得派林生物的控制权。由于派林生物主要涉及血液制品业务，中国生物根据前次避免同业竞争承诺函，将上述商业机会书面通知天坛生物。经审慎分析研判，天坛生物拟放弃收购派林生物商业机会。

此前，派林生物曾发布公告称，6月8日，中国生物与公司控股股东胜帮英豪签署了《收购框架协议》，胜帮英豪拟将所持派林生物21.03%股份转让给中国生物。若本次交易顺利推进并实施完成，公司控股股东将由胜帮英豪变更为中国生物，公司实际控制人将由陕西省人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国医药集团有限公司。

对于天坛生物放弃本次商业机会的主要原因，公司方面表示，一是交易时限要求较高，派林生物规模较大，若由公司直接收购，将构成重大资产重组，该流程需履行内外部国资及证券监管相关审批手续、预计耗时较长，若无法在短时间内完成交易，很有可能因为潜在竞买方丢失本次交易机会；本次交易价格为胜帮英豪2023年3月20日收购派林生物控制权交易本金38.44亿元，加上该等本金于利息期间(指2023年3月20日起算至本次交易正式交易文件签署日)按照年化单利9%计算的利息。2024年末，公司合并货币资金余额为26.86亿元，且需留存生产经营所需资金，若由公司直接进行现金收购将对公司造成较大资金压力，可能对公司经营造成一定不利影响。

二是业务整合风险可能影响中小股东利益。派林生物历史沿革相对复杂，控制权曾多次发生变更，现有业务及组织结构系经历并购重组整合而来。派林生物现由陕西煤业化工集团有限责任公司控制的有限合伙企业胜帮英豪控股，与公司在发展历程、管理模式以及文化理念上存在明显差异。若公司直接收购派林生物控股权，公司需直接承担历史业务整合不完全、收购后经营整合过程中导致的业务波动风险以及标的公司可能存在的其他潜在风险。如果选择由中国生物先进行收购，可以促使双方在战略规划、资源调配、文化融合等方面逐步达成共识、充分磨合，并在此基础上提升运营效率，加快规模化发展，优化产业布局，控制相关风险，实现公司和派林生物双方股东的共赢。

血液制品市场酝酿变局

《经济参考报》记者了解到，中国生物旗下已有天坛生物这一血制品上市公司，若此次成功收购派林生物，中国生物在血液制品行业的市场份额和影响力或将显著提升。此外，当前我国血液制品行业外延并购、内生增长促使行业集中度不断提高，未来血液制品市场将酝酿变局。

2024年，华润博雅生物、天坛生物先后并购绿十字香港、武汉中原瑞德；2025年4月，上海莱士发布公告，拟以42亿元收购南岳生物100%股权。业内分析认为，该项收购是血制品行业整合步伐加速的体现。

据悉，我国正常经营的血液制品企业不足30家，行业进入壁垒高。由于政策限制，目前行业内形成了以天坛生物、上海莱士、华兰生物、派林生物等为主的竞争格局。随着血制品行业内多个企业股东实力的持续提升，优质血制品资产的竞争力将持续提升。

根据公告，中国生物将完成对派林生物的收购，将就“新增同业竞争问题的解决时限、基本路径等做出进一步承诺”。天坛生物表示将在收到相关承诺文件后及时履行信息披露义务。

与此同时，为切实维护公司及股东，尤其是中小股东利益，天坛生物独立董事已明确要求控股股东尽快解决新增同业竞争问题。

业内人士认为，中国生物如何平衡旗下未来两家上市公司的竞合关系，将成为血液制品行业关注的焦点。（实习生徐黄凌对此文亦有贡献）