近日，山东步长制药股份有限公司（简称“步长制药”，603858.SH）发布的2025年半年度业绩预增公告显示，预计上半年实现归母净利润约为4.88亿元到7.08亿元，同比增加110.88%到205.94%；预计实现扣非净利润约为4.76亿元到7.02亿元，同比增长115.40%到217.67%。

步长制药表示，上半年业绩增长主要有三大原因：一是药品销售规模同比增长。公司持续推进产品市场推广，原有成熟产品保持稳定销售的同时，新产品也逐步打开市场，共同推动了销售规模的扩大；二是主要产品的生产成本同比下降。公司通过优化生产流程、改进采购渠道等方式，有效降低了生产成本，进而提升了利润空间；三是公司收购通化谷红制药有限公司（简称“通化谷红”）、吉林天成制药有限公司（简称“吉林天成”）时形成的评估增值对应的摊销额至2024年末已摊销完毕，这使得2025年上半年度摊销额同比减少，相应增加了利润。

公开资料显示，步长制药属于中成药生产行业，主要从事中成药的研发、生产和销售，公司产品覆盖心脑血管、妇科、泌尿、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，同时也在化药、生物药及疫苗等领域进军与扩张。

记者进一步研读财报发现，步长制药半年报亮眼的背后，其业绩也曾出现过阶段性承压。年报显示，2024年，公司实现营业收入为 110.06亿元，同比下降约 16.91%；归母净利润大幅亏损5.54亿元，同比下降 273.60%。对此，步长制药表示，子公司通化谷红的谷红注射液与吉林天成的复方曲肽注射液等产品因调出省级医保目录、纳入重点监控目录，市场竞争加剧，销量减少导致收入下降，且产品收入结构变动使总体毛利率下降。

但与此同时，步长制药通过一系列措施为业绩回升提供支撑。在资产结构优化上，公司对通化谷红、吉林天成等子公司的商誉进行减值测试，拟计提商誉减值准备合计8.53亿元；在产品研发创新上，公司聚焦核心产品迭代，研发投入达3.45亿元，同比增长3.08%，并通过缩减市场及学术推广费有效降低成本，公司销售费用同比下降32.12%；在市场竞争力强化上，公司重点推广脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液等成熟品种，同时加大宣肺败毒颗粒、康妇炎胶囊等储备产品的市场投入，拓展新增长点；在现金流优化上，公司通过优化回款、控制支出改善现金流，为业务复苏提供资金支持，2024年经营活动产生的现金流量净额为9.40亿元，相比2023年的-1.96亿元出现明显改善。

面向未来，步长制药表示，公司将围绕“以中药为基础，向生物药、疫苗领域拓展”的战略持续发力。产品研发上，坚持“聚焦大行业、培育大品种”，挖掘现有产品潜力，布局多类型药品协同研发，完善大健康产业链，在心脑血管、妇科等领域推出新产品；生产方面，着力推进生产体系优化，提升智能制造水平；市场拓展上，切实巩固国内市场，同时推进主要产品的欧盟COS及美国FDA认证以开拓国际市场，不断提升公司市场占有率和品牌影响力。（实习生张星语对本文亦有贡献）