近日，乐鑫科技（688018.SH）披露对上交所定增审核问询函的回复，对其17.78亿元定增募投项目项目情况进行说明。其中，公司拟将超三成募资用于购置上海研发中心大楼，与Wi-Fi　7相关的两个募投项目投资总额约为6.48亿元。鉴于国内Wi-Fi　7产品尚处于较为早期的阶段，公司购置研发大楼的必要性、Wi-Fi　7产品产能消化问题等引发监管重点关注。

　　超三成募资用于购置房产

　　乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商，公司以“处理+连接”为方向，为用户提供AIoT　SoC及其软件，现已发展成为一家物联网技术生态型公司。

　　根据募集说明书（申报稿）披露，乐鑫科技本次募投项目包括Wi-Fi　7路由器芯片研发及产业化项目（3.99亿元）、Wi-Fi　7智能终端芯片研发及产业化项目（2.50亿元）、基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目（4.32亿元）、上海研发中心建设项目（5.98亿元）及补充流动资金（1亿元）。

　　其中，上海研发中心建设项目是最大单项投资，占募资总额的33.6%。公司拟购置研发大楼用于扩充研发及总部办公场地，并已与上海陆家嘴（集团）有限公司签订了《意向协议》。该项目预计建设周期为2年，计划总投资为6.38亿元，拟使用本次向特定对象发行A股股票募集资金投入5.98亿元。

　　对此，上交所要求乐鑫科技结合公司现有人均研发面积、经营发展规划、同行业可比公司等情况，说明拟使用募集资金购置研发大楼的必要性及紧迫性等。

　　问询回复报告显示，截至2024年12月31日，公司上海地区现有研发及办公场所总面积约5592.03平方米（均系租赁场所），其中，研发相关面积为4771.88平方米（均系租赁场所）；公司上海地区共计员工394人，其中，研发人员270人。因此，公司现有人均研发面积为17.67平方米。

　　通过选取近年来募投项目涉及建设研发中心类项目建设的Fabless芯片领域上市公司作为可比公司，乐鑫科技表示，公司人均研发面积低于可比公司水平。公司未来3年募投项目预计新增研发相关人员306人，假设新增人员50%系新招聘所得且在研发中心大楼内工作，公司未来项目完成后，人均研发面积为25.36平方米，项目建成后，人均研发面积与同Fabless芯片领域上市公司不存在显著差异。

　　Wi-Fi　7产品产能消化引关注

　　值得关注的是，国内的Wi-Fi　7产品尚处于较为早期的阶段，乐鑫科技此次募投项目同时进行Wi-Fi　7路由器芯片、Wi-Fi　7智能终端芯片和AI端侧芯片研发及产业化的主要考虑及必要性，以及产能消化措施等引发监管关注。

　　具体来看，乐鑫科技表示，Wi-Fi　7路由器芯片研发及产业化项目、Wi-Fi　7智能终端芯片研发及产业化项目，以及基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目将进一步提升公司高端Wi-Fi芯片“连接+处理”的综合性能，优化公司产品产能战略布局，进一步提高公司核心技术成果转化和产业化应用能力。

　　据了解，Wi-Fi标准的演进主要是通过IEEE（电气与电子工程师协会）提出的一系列802.11协议来实现。Wi-Fi　7标准于2019年提出，并于2024年正式发布，是目前较为成熟标准Wi-Fi　6的升级版本，旨在提供更快、更稳定、更能效的无线连接。Wi-Fi　7的关键特点是EHT（Extremely　High　Throughput，极高吞吐量），根据IEEE公布的标准，Wi-Fi　7网络的理论最大吞吐量将其提升到30Gbps（大约是Wi-Fi　6的3倍）。

　　乐鑫科技称，目前，公司主要竞争对手联发科等在Wi-Fi　7技术方面已经拥有较为前瞻性的产业化布局，国内的Wi-Fi　7产品尚处于较为早期的阶段，公司通过本次募集资金布局Wi-Fi　7路由器芯片及智能终端芯片的研发，顺应通信技术发展的市场趋势，确保公司紧跟物联网应用场景及配套技术发展方向。

　　“本次募投项目的实施也有助于提升公司Wi-Fi芯片的产品性能，将进一步缩短公司与国际竞争对手之间的差距，提高公司的全球市场地位并进一步扩大市场空间。”乐鑫科技表示。

　　在产能消化方面，乐鑫科技提及的措施主要包括巩固与现有客户的合作关系，积极拓展新客户与新市场；发挥开发者生态优势、提高商业转化水平；持续开展研发投入，提高产品性能等。

　　财报显示，2022年至2024年，乐鑫科技营业收入分别为127112.72万元、143306.49万元和200691.97万元；归属于母公司股东的净利润分别为9732.31万元、13620.46万元和33932.39万元，公司营业收入及净利润持续增长。