2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（即“科创板八条”），为科创板发展注入一针“强心剂”。近一年来，从完善基础制度到激发市场活力，从引导企业发展方向到优化投资者环境，政策效应正以全方位、深层次、多维度的方式在科创板市场上日益彰显。

　　落实创新驱动：

　　筑牢“硬科技”发展根基

　　数据显示，2024年科创板全年研发投入总额达到1680.78亿元，最近3年复合增速达10.7%。研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续在A股各板块中领跑。截至2024年末，累计形成发明专利超12万项，仅2024年当年新增发明专利数量就已超过2万项。

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　　从2025年度行动方案披露情况来看，众多公司表示将继续坚定不移地坚持创新驱动战略。例如，半导体清洗设备龙头企业盛美上海提出，将保持研发投入占营业收入的比例在15%左右，持续领先板块中位数水平，为技术创新提供坚实的资金保障。半导体显示面板龙头和辉光电表示，将持续加大对产品的研发投入和创新力度，推动实现2025年研发投入同比增长5%，专利提案数超260个，不断提升产品竞争力。

　　不仅如此，多家公司优化在研项目与药物管线，积极推动技术成果转化。例如，汇宇制药着眼于在研产品的长远布局，预计未来3年每年都将有2-3个创新药进入临床阶段，每年至少有1个以上的复杂注射剂获批上市，通过持续的产品创新拓展市场份额。作为国内领先的存储解决方案厂商，佰维存储表示，将全力推动第一款自研主控在智能穿戴、手机、智能汽车等领域的商业化落地，并稳步推进下一代主控芯片UFS的研发，加速技术成果转化，夯实市场竞争力。

　　高质量并购整合：

　　推动产业协同升级

　　“科创板八条”发布以来，科创板并购市场活力四射，新增披露产业并购超100单。其中，海光信息拟以换股方式吸收合并中科曙光，交易规模超千亿元，有望实现产业链“强链补链延链”。普源精电重组标的资产估值超过900%、思瑞浦以发行定向可转债等方式收购未盈利资产等典型案例先后落地，这些交易方案充分适应科技资产定价逻辑，有效释放业务协同效应，为其他企业提供借鉴经验。

　　从2025年行动方案来看，科创板公司对于并购重组的热情持续高涨。例如，华海诚科表示，2024年公司以现金收购同行业头部企业衡所华威30%股份，2025年将通过发行股份、可转换公司债券及支付现金购买衡所华威剩余70%股权。若本次交易成功实施，公司将突破海外技术垄断，快速实现高端封装材料技术突破。公开信息显示，该交易目前已获上交所审核受理。

　　已完成并购交易的科创板企业也在积极推动双方从基础的资源整合迈向业务合作、技术协同创新的新阶段。中船特气表示，2024年已现金收购淮安派瑞气体100%股权，2025年将围绕提升主业优势等目标实施并购重组，布局新兴产业，培育新质生产力。

　　投资者友好：

　　构建互利共赢生态格局

　　2019年，科创板率先试点“第二类限制性股票”，这一创新举措显著提升了股权激励工具对科技创新企业的适应性，如今已成为板块公司的主流激励工具。而“科创板八条”进一步提出完善股权激励制度，健全激励约束机制，鼓励科创板上市公司积极使用股权激励，与投资者更好实现利益绑定。

　　结合2025年行动方案来看，科创板公司普遍制定了科学合理的激励方案，在股权激励考核指标上充分体现与中小投资者利益的紧密绑定。例如，南网科技股权激励长期计划精心设置了净利润复合增长率、加权平均净资产收益率两个业绩考核目标，并要求不低于当年度同行业平均水平或对标企业75分位值水平，确保激励与公司业绩提升紧密挂钩。

　　此外，“科创板八条”提出强化监管政策正向激励，引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限，科创公司积极响应。艾为电子提出，控股股东、实控人承诺自公司上市之日起72个月内，不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司本次发行前股份，公司也不回购该部分股份。

　　值得一提的是，科创板公司在行动方案中普遍积极响应新“国九条”（《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》）政策精神，通过完善分红、回购机制，真金白银回馈投资者。数据显示，超六成科创板公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额超386亿元，其中，超290家公司现金分红比例超过30%；119家次公司在中期报告、春节前实施分红。2024年以来，320家公司推出回购、增持方案，合计金额上限超350亿元；78家公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近90亿元，彰显了公司对自身价值的认可和对投资者权益的高度重视。

　　除了分红和回购，公司还普遍提出加强投资者交流的举措，拉近与投资者的距离。例如，为增强投资者对公司的直观认知，金盘科技提出，公司将继续举办公开投资者开放日活动，带领投资者实地参观公司数字化工厂，让投资者亲身感受公司的生产运营实力。