5月19日，浙江零跑科技股份有限公司（简称“零跑汽车”，09863.HK）发布的2025年一季报显示，当期实现营业收入100.2亿元，同比增长187.1%。

一季度毛利率创新高

财报显示，零跑汽车2025年一季度的毛利率创历史新高，达到14.9%，该项数据在2024年同期为-1.4%，2024年第四季度为13.3%。零跑汽车表示，一季度毛利同比改善，主要由于销量上升带来的规模效应、持续进行的成本管理以及产品组合的优化。

销量方面，2025年一季度，零跑汽车交付量为87552台，同比增长162.1%，同期销量同比增速位居新势力汽车品牌第一名。其中，C系列交付67812台，占总销量的77.5%，较2024年一季度增长了5.7个百分点。2025年4月，零跑汽车全系交付达41039台，继3月后连续位居中国新势力品牌销量第一名。

具体来看，零跑汽车的C10车型于去年3月上市。截至2025年4月2日，已累计交付超10万台；公司基于全新B平台的首款车型B10于今年4月10日上市，上市首小时订单超1.5万台，截至目前已交付超1万台。

渠道方面，截至2025年3月31日，零跑汽车已布局了销售门店756家、服务门店449家，覆盖279个城市，较2024年3月新覆盖97个城市。其“1+N”渠道模式带来的单店效率也在不断提升，2025年一季度，公司的单店店效同比提升近50%。

零跑汽车表示，2025年，公司将持续深化在一二线城市的渠道布局，提升渠道的质量和经营能力，预计到2025年底新增覆盖80个空白市。同时，公司将持续加快零跑中心店和城市展厅门店布局速度，进一步渗透核心汽车商圈。

此外，零跑汽车持续加码研发投入。2025年一季度，公司研发开支达8亿元，同比增长53.8%。其自研的端到端辅助驾驶系统将支持“城市记忆通勤”与“城市NOA”功能，计划于2025年下半年至2026年上半年落地。零跑汽车管理层在财报电话会上表示，公司将持续加大资源投放，同时引入智驾领域的优秀人才，预计2025年在智驾方面总投入8亿元。

海外布局不断加速

《经济参考报》记者注意到，海外市场的快速扩张，是零跑汽车今年销量增长的重要引擎。数据显示，2025年1月至4月，零跑汽车出口了13632台汽车。据乘联会统计的中国新能源海外销量数据显示，零跑汽车位居2025年1月至4月新势力汽车品牌累计出口销量第一名。

从单季度看，2025年一季度，零跑汽车出口了超过7500台汽车，已超过其2024年全年总出口量的一半。同时，截至今年3月底，公司与合作伙伴Stellantis集团的合资公司LeapmotorInternationalB.V.（简称“零跑国际”）已在海外建立了超过500家兼具销售与售后服务功能的网点。其中，欧洲超450家、亚太近50家。

零跑汽车在此前的上海车展期间曾表示，公司2025年的海外市场销量目标为5万台至8万台。其中，欧洲地区是重点市场。公司管理层还透露，零跑汽车在欧洲建厂的项目已经到了启动的前期阶段，预计在2026年年中实现本地化量产。而根据此前的消息，西班牙和意大利将会是零跑汽车在欧洲建厂重点考虑的国家。

近期，欧盟表示将撤销去年针对中国汽车推行的加征关税举措，转而给中国汽车设定最低销售价格。零跑汽车管理层对此回应称，最低售价的具体法规还没有彻底落地，公司会高度关注，合作伙伴Stellantis集团会在欧洲紧密关注相关政策的出台。

零跑汽车管理层还强调，最低售价政策不仅针对中国品牌在中国生产的汽车，也影响欧美品牌在中国生产制造的车型向欧洲出口。公司相信最终的解决方案是本地化生产，这也是零跑汽车坚定不移的出海战略和必由之路。

亚洲市场方面，今年4月，零跑汽车与Stellantis集团宣布，双方将基于Stellantis集团现有的位于马来西亚吉打州的Gurun工厂，启动马来西亚本地化组装项目。项目初始投资额为500万欧元，并计划于2025年底前启动首款零跑车型C10的本地化生产。

值得注意的是，截至2025年3月31日，零跑汽车的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为257亿元。业内人士认为，这显示出零跑汽车在财务上拥有着良好的资金储备，并能够有力支撑其未来的长远发展战略。（实习生陆宇安对本文亦有贡献）