近日，《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，该行动方案中明确提及，要支持含权中低波动型产品及资产配置型产品的发展，并大幅提升其产品注册效率。业内人士认为，中低波“固收+”产品或将迎来布局良机。

由资深基金经理管理的部分低波含权产品，在获取绝对收益和控制回撤方面表现突出。以广发安盈（A类：002118，C类：002119）为例，在宋倩倩管理期间，广发安盈A净值稳步走高，并于近日创下近两年新高，截至5月9日，基金累计回报7.36%，年化回报6.80%，区间最大回撤0.54%，卡玛比率达到12.6倍，该指标用于评估风险调整后的收益，展现出良好的投资性价比。

值得一提的是，在上述区间（2024年4月12日至2025年5月9日），万得偏债混合型基金指数累计涨幅5.23%，区间最大回撤3.45%,万得纯债型基金总指数的最大回撤也达到0.74%。总得来说，广发安盈在上述期间的收益表现超过偏债混合型基金指数，而最大回撤控制超越了纯债基金指数。对于既要求有一定吸引力的投资收益，又要求低波动的投资者来说，广发安盈无疑较好地满足了其投资需求。定期报告显示，今年一季度，广发安盈获得总申购超11亿份，净申购份额达到10.4亿份。

广发安盈是一只灵活配置型基金，成立于2016年12月9日，现任基金经理为宋倩倩和吴敌。从基金净值走势及持仓配置变化来看，广发安盈当前投资风格较为稳健：以债券票息收益打底，整体权益仓位较低，最近四个季度以来，组合持有股票市值与可转债市值占基金资产总值的比例在3%至10%之间，含权仓位的均值约5.7%。

在具体的股债配置上，申万宏源研究报告指出，广发安盈基金经理采取了“拉久期+红利股+精准择时”的投资策略。在股票仓位方面，基金经理在2024年下半年大幅加仓，并在2025年一季度及时减仓，把握住“9·24”行情的同时，避开了2025年一季度波动加大的权益市场。从重仓股分布看，广发安盈的股票持仓在2024年呈明显的红利风格，且聚焦于金融周期板块，符合2024年权益市场风格。2025年一季报显示，持仓以红利和高股息方向为主，增配了贵金属周期类和医药行业个股。

在债券投资方面，广发安盈的持仓呈现出较强的进攻性，通过重仓长久期国债或政金债拉长久期，2024年年中和年末组合久期均超过了4年。转债部分，组合以条款博弈和低价转债持仓为主。申万宏源分析，基金经理主要通过股票投资增厚收益，少比例投资转债，股票和转债均偏好择时，并凭借出色的股债择时能力，展现“固收+”品类中难得的收益稳健性。

展望二季度，广发安盈基金经理在基金一季报中表示，预计债券部分票息确定性好于久期，同时积极关注风险偏好再平衡可能带来的久期交易机会。转债层面，关注大盘稳健类转债以及偏债型转债的投资机会。权益市场方面，季度维度倾向于认为市场会继续在震荡中消化科技主线的结构高估值，等待宏观变量的逐步明朗化。（华柏）

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