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四月基金发行回落 股票型基金占比继续提升
2025-05-10 记者 罗逸姝 来源:经济参考报

与今年3月相比,4月基金发行规模有所回落。不过,股票型基金却表现突出,发行份额占比接近一半,显示出市场风险偏好的变化。在机构人士看来,我国经济基本面有望保持稳定与平衡,股票市场震荡上行基础奠定,后续市场情绪或迎修复;债市虽面临短期扰动,但中长期表现仍被看好。

股票型基金份额占比接近半数

在经历了3月破千亿份的火热场景后,4月基金发行市场热度有所回落。Wind数据显示,以基金成立日作为统计标准,截至4月底,当月新成立基金总数为124只,发行份额总计921.98亿份,相较3月的135只、1009.26亿份有所回落。不过,4月单只基金的平均发行份额为7.44亿份,与3月的7.48亿份基本保持一致。

从发行结构来看,4月股票型基金的表现较为亮眼。据Wind统计,4月股票型、混合型、债券型基金的发行份额占比分别为49.45%、3.45%、36.66%。其中,4月股票型基金新成立数量达89只,发行份额达到455.95亿份,占当月新成立基金发行份额的比例接近半数,且今年以来发行份额与占比均整体呈上涨态势。在业内人士看来,股票型基金的强势表现,或与当前市场对于股票市场的积极预期密切相关。

债券型基金在4月的发行情况则相对稳定。当月债券型基金新成立数量为20只,发行份额为337.97亿份,发行份额占比为36.66%。值得注意的是,2024年以来,债券型基金的发行份额持续位居高位,年内多个月份的份额占比超过50%,但进入2025年后则有所下降。今年年初,债券型基金的发行份额占比约为56.42%,但最新数据显示目前已下降至约40%,显示出市场避险情绪有所缓解。

从单只产品的募集情况来看,相比2024年频繁出现的“债券型基金霸榜”情况,2025年各产品募集情况的差异并不明显。今年4月,募集规模最高的两只产品仍为债券型基金,分别为浦银安盛基金旗下的浦银安盛普航3个月定开和泰康基金旗下的泰康中债1-5年政策性金融债指数A,发行份额均在60亿份左右。此外,华夏基金、易方达基金旗下的上证科创板联接基金,发行份额均达50亿元,且两只基金均为股票型指数基金。

市场震荡格局或将延续

与2024年前4个月相比,2025年以来的基金发行结构已发生明显变化,从股票、混合型基金合计占比不超过30%逐渐向股票型基金占比近半数转变,反映出市场风险偏好的变化。展望未来,机构人士认为,股票市场方面,政策驱动与经济增长前景改善将奠定A股震荡上行的基础,债市短期或面临扰动因素,但中长期表现仍被看好。

“从目前公布的业绩表现看,2025年一季报业绩增速边际上行。同时,考虑到‘五一’前市场交投情绪较弱,与资金担忧长假期间不确定性因素有关,预计节后市场情绪有望逐步修复。”星石投资有关人士表示,进入5月,有望看到更多政策落地,政策驱动或有所增强。

博时基金也表示,短期在外部环境存在不确定性的情况下,内需政策的进一步加码仍需等待,短期市场或维持震荡。中期来看,考虑到TMT当前已处于相对低位,且AI产业趋势仍具备较强确定性,待风险因素落地后科技成长或仍将占优。

中长期视角来看,机构观点更趋乐观。景顺长城基金经理刘彦春在近期披露的一季报中表示,“对比海外发达国家,我国更早对资产泡沫、债务负担、财富分化等风险进行了处置,同时留有进一步应对潜在问题的政策空间。我国经济向好的大方向已经明确。当经济底部相对清晰,前期过于悲观的市场预期必然会得到修正。我国的优质资产向上重估刚刚开始。”

债券市场方面,富荣基金经理龚克寒表示,展望2025年二季度,在当前宏观政策积极托举下,经济基本面有望保持稳定与平衡。总体而言,债券市场风险可控,低利率环境下债券市场波动或有所加大,流动性环境、货币政策的预期及落地节奏,或对债券市场形成阶段性扰动。

中信证券首席经济学家明明表示,近期债市虽有波动,但在降低实体融资成本的诉求下,全年债市行情仍被看好,尤其是债市调整后性价比又开始凸显,投资者对固收产品配置需求增加,尤其是银行、保险等机构投资者占比更高。

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