自动驾驶市场竞争愈发激烈之际，营收高度依赖吉利集团（指吉利汽车及其控股股东浙江吉利控股集团有限公司，连同其控制的附属公司及合营企业，包括极氪及极星）的知行汽车科技（01274.HK）亏损加剧。公司3月7日晚间发布的业绩预告显示，预计2024年税前亏损约2.98亿元，较2023年亏损额1.95亿元扩大了52.82%。

如此表现反映了当前诸多第三方自动驾驶系统供应商面临的尴尬现实——赔钱赚吆喝。尽管不少车企高喊“智驾平权”，但其自动驾驶系统供应商不仅得承受研发刚性投入带来的资金压力，还得回应整车厂“压价”诉求。

知行汽车科技一直受到市场关注。这家于2023年12月20日在联交所主板上市的公司自带光环，公司创始人、管理团队中不少人拥有德国博世集团等名企的工作履历，公司成立不到一年就进行了外部融资，陆续引入了理想汽车（02015.HK）、明势资本、建银基金、粤财中垠基金、国中创投、招商局集团、混改基金等不同类型的资本。公司是联交所第一家上市的自动驾驶解决方案提供商。

尽管如此，中国高阶自动驾驶解决方案市场比较集中，国外厂商占据大部分市场份额。国内供应商中，华为、地平线机器人（09660.HK）、元戎启行、Momenta（魔门塔）等发展较快。随着多家车企力推智能汽车，自动驾驶市场竞争也日趋激烈。2023年，中国高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的市场规模总额为245亿元。预计至2030年，中国的市场规模总额将以49.4%的复合年增长率增长至4070亿元。

知行汽车科技的亏损有深刻背景。一方面，自动驾驶目前尚处于大规模商用初期，产品销量需要达到一定规模后才能迈过盈亏平衡点；另一方面，自动驾驶产品研发门槛高、研发投入大，目前还处于不断完善、提升之中，第三方供应商仍需加大研发投入，提升产品体验。在未达到盈亏平衡前，研发的刚性投入会拖累公司业绩。对于知行汽车科技而言，除了国内外竞品冲击外，其供应商、客户都高度集中，“两头”受压进一步缩小了腾挪空间。

知行汽车科技的主打产品为SuperVision™，但公司扮演的角色是“集成商”，该产品最为核心的部分——自动驾驶域控制器，其基础版本由以色列公司Mobileye（Nadaq:MBLY）提供，知行汽车科技科技在该基础版本上将Mobileye开发的授权软件与硬件组件整合，从而量身定制一个全功能自动驾驶域控制器，以满足每种车型的独特要求。2022年、2023年，知行汽车科技从Mobileye相关采购额占公司同期采购总额的比例分别为69.2%、88.7%。

吉利集团则是知行汽车科技最大的客户。知行汽车科技向吉利集团销售SuperVision™。2022年、2023年，公司对吉利集团的收入分别为12.78亿元、11.35亿元，收入占比分别为96.4%、93.3%。知行汽车科技亦自主设计及自主研发iDC系列（包括iDC Mid及iDC High）产品，但目前营收占比较低。截至2023年，公司获得与16家知名OEM客户相关的定点函，如吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车及东风汽车等。

对于2024年的业绩亏损，知行汽车科技称，公司去年进一步扩大研发组织规模，持续加大对于自研新产品及自动驾驶技术的研发投入，导致研发支出增加，同时，受公司市场定价策略调整影响，SuperVision™销售价格优化，导致公司毛利润有所下降。

上述业绩仅是知行汽车科技初步预估，最终财务数据有待审计后确认，公司预计本月底刊发经审核的2024年度业绩公告。