信托牌照估值再次被拉低。北京产权交易所日前挂出新时代信托股份有限公司（以下简称“新时代信托”）60亿股股份（100%股权），转让底价为18.51亿元，股权转让起止日期为5月17日至6月14日。这也是新时代信托股权继2022年转让失败后的再次挂牌。较此前23.14亿元的转让底价，此次打了近8折。业内专家表示，目前信托业处于转型关键时期，信托公司股权整体估值有所下滑，短期内这种“打折”转让趋势或将持续。

　　公告显示，新时代信托成立于2004年2月，注册资金60亿元，注册地址位于内蒙古自治区包头市。上述标的转让方为新时代远景（北京）投资有限公司、上海人广实业发展有限公司、潍坊科微投资有限公司和包头市鑫鼎盛贸易有限责任公司。新时代信托的股权结构显示，四家出资公司的持股比例分别为58.54%、24.39%、14.63%和2.44%。

　　根据北交所挂出的转让信息，此次产权转让所涉及的标的企业变更股权及实际控制人、核准股东资格的相关事宜须经国家金融监督管理总局等审批机关核准。股权转让完成后，标的企业与职工的劳动关系不变，双方继续履行劳动合同。受让方需承诺保障标的企业现有职工的正当权益及福利待遇。

　　事实上，这不是新时代信托100%股权第一次挂牌转让。2022年9月，新时代信托60亿股股份转让项目在北京产权交易所挂牌，转让底价23.14亿元。相比于上一次的转让底价，5月16日的底价打了近八折。

　　值得一提的是，因存在违法违规经营行为导致产品大面积逾期，2020年7月17日，原中国银保监会决定依法对新时代信托实施接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止。从接管之日起，新时代信托股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担。接管组行使新时代信托经营管理权，接管组组长行使新时代信托法定代表人职责。2021年7月16日，原中国银保监会依法延长新时代信托接管期限一年，自2021年7月17日起至2022年7月16日止。

　　在被接管期间，新时代信托公布了自然人投资者本金的化解方案。2022年6月官网显示，新时代信托将受让投资者持有的合格信托受益权，按本金规模分四档报价：第一档为300万元以下（不含），计算比例为80%；第二档为300万元-600万元（不含），计算比例为70%；第三档为600万元-1000万元（不含），计算比例为60%；第四档为1000万元及以上，计算比例为50%。

　　根据公告，此次股权转让对受让方提出相关条件，包括：受让方应当充分了解信托公司功能定位、信托业务本质和风险特征以及应当承担的股东责任和义务，进一步提升新时代信托资本实力，有能力并保持新时代信托股份平稳发展和持续经营；此次股权转让完成后，受让方承诺按照监管机关要求配合并促使标的企业配合，开展新时代信托风险处置工作。

　　对此，有业内专家表示，此次新时代信托100%股权转让的价格拉低了行业估值。尤其是对其他正在出售股权或正在引战的信托公司会产生较大影响，其他正在谈判出售或引战的信托溢价将很难谈高。另外，对其他信托公司正在出售股权的小股东来说，也将产生影响。不过，该资深人士最后解释称，单从起拍的底价来看，18亿多确实便宜，但是实际成交价格要看具体参与竞拍的人数，如果有人争抢竞拍价格或会走高。

　　记者查询北京和上海产权交易所数据发现，目前还有包括中诚信托、西部信托、中海信托在内的多家信托公司的股权正在寻找买家。但一些信托公司的股权标的在市场上的热度并不高，甚至遭遇多次转让以及延期、降价的尴尬局面，其中，西部信托股权曾先后四次被挂牌转让。

　　“信托股权转让市场遇冷是常态，目前市场环境下，大量上市金融机构股价都已破净。”用益金融信托研究院研究员喻智分析称，目前信托行业处于业务转型的关键时期，多数信托公司经营受到影响，业绩压力较大，且行业存量风险持续暴露，因此信托公司股权整体估值有所下滑，对中小股东持有的信托公司股权价值影响较大。短期内这种趋势或难扭转，中小股东转让股权的现象或将持续。