展望未来，在总需求稳中趋缓的前提下，通胀风险仍整体可控。供给扰动仍持续存在，但其综合影响有限：尽管当前禁养力度不减，但过去半年能繁母猪存栏量基本平稳，其对生猪出栏的滞后影响将确保猪价未来1-2个季度保持平稳；另外，虽然冬季环保限产已形成涨价预期，但上游PPI等价格在去年高基数下有望缓慢回落。无论供给冲击如何演绎，总需求的变化依然是影响CPI基本趋势的根本性因素。随着未来上、下游各种供给冲击因素的逐渐消退，预计CPI将在明年春节期间触及2%-3%之间的高点后逐步回落，届时CPI与PPI也将重新回归同步走势，并与总需求的整体趋势保持一致。