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加央行何以开打“负利率”主意
2015-12-10 作者: 曾德金 来源: 经济参考报

  12月8日,加拿大央行行长史蒂芬·波洛兹表示,未来不排除祭出负利率以刺激经济。分析人士指出,近一年多来国际油价暴跌给加拿大的资源型经济带来重压,央行开始打起“负利率”的主意,实属必然。

  当日在多伦多的一次演讲中,波洛兹表示,加拿大央行有能力执行非常规货币政策应付经济。这些措施包括将大量信贷资金注入出现问题的经济板块,并且将利率降至零点以下即执行负利率政策。他表示,加拿大利率政策的有效下限是负0.5%。

  不过,央行也强调,把基准利率降到零以下,是加拿大银行货币政策“工具箱”里的工具之一,有可能考虑使用,目前并没有计划开始这样的政策。

  加拿大证券学院院士杨凡在接受记者采访时表示,央行行长此时发表这番言论,看似偶然,其实属于必然。在加拿大经济面临停滞时刻,央行干预刺激经济正当时。杨凡认为,加拿大经济中,资源权重过高,在过去10年挤压其它板块例如制造业。“当油价暴跌、加元汇率跌至11年新低时,我们却发现由于产能的丧失,加元贬值已经无法刺激制造业担当起出口的重任。今年9月份,制造业较去年同期下降了0.9%。”

  杨凡分析说,加拿大银行体系风险凸显。“周二(12月8日)恰逢国际评级机构穆迪保持看淡加拿大银行,认为2016年的增长前景为负面。其实,加拿大地产价格虚高造成民众负债水平提高,本身就对银行形成威胁。而今年以来油价暴跌,更令人担心银行在能源企业的风险敞口问题。”

  由于国际石油价格下跌给经济带来下行压力,加拿大央行已于今年1月和7月先后两次降息。而今年一季度和二季度,加拿大经济连续负增长,一度出现“技术性衰退”,而下半年的经济增长也非常乏力,加拿大统计局12月1日公布的经济数据显示,第三季度GDP环比仅增长0.6%。

  加拿大财政也因此受到深层次冲击,实现财政盈余面临更多困难。低油价已经成为加国财政之忧。

  就业市场方面,加拿大统计局最新数据显示,9月份全国领取定期失业救济金的人数达到54.38万人,环比上升1.1%,主要是由于石油大省阿尔伯塔省的失业金领取人数增长所致。

  通常而言,央行祭出宽松货币政策会对股市形成利好,但是市场对于加拿大央行行长“负利率”表态,却做出了看空的反应,股市创两年新低。

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