美元在危机中的得与失 在当今国际货币体系中,美元依然是最主要的国际储备货币和结算货币,占据着货币体系的核心地位,美国通过贸易逆差为其他国家提供美元,而其他国家通过贸易顺差积累美元,然后以购买美国资产的形式保有美元,这也就不难理解美元为何在当今世界被称之为“纸黄金,真霸权”。两次金融危机,美元都从看似危险的危机初始状态,慢慢地回到正常轨道,以至于次贷危机中很多专家评论,祸起美国内部,没伤了美国,却让别国搭上了人力、物力和财力。
一石二鸟——美元借金融危机压制欧元和日元 随着欧洲市场的整合与货币的统一、亚洲经济实力的不断上升,美元边缘化言论不断,甚至国际货币都已经被多国学术界列在了重要研究课题之列,仿佛未来离美元沉寂已经不远了。但危机到来之后,各国货币的表现提醒了“美元没落”倡导者,要谨言慎行,因为只有山姆大叔才有“气吞山河”的魄力将国内危机“做大”成世界性经济危机。国际货币的铸币权依旧牢牢地掌握在美国人的手中,危机中他们正是依靠美元利器方能化“危”为“机”。在各国货币被美元强势压制的背景下,欧洲人和亚洲人在危机中不得不“心甘情愿”地为美国人“埋单”。 先看次贷危机中的欧洲和欧元。欧元区可谓是对美国的金融危机最没有免疫力的货币区,其根本就是欧洲金融市场和美国金融市场的联系实在紧密,加上很多成员国金融业抗风险能力差,所以,一旦金融危机发生在美国,就很容易迅速传递到欧洲,加上欧元区经济对银行系统的融资依赖程度很高,金融危机引发的信贷紧缩很快便从金融业蔓延到国内实体经济部门。由于国家联盟的行动能力低于联邦,联邦的行动能力低于单一国家,金融危机发生后,欧盟行动效率低下,不仅错失了最佳救援时机,而且损害了对市场稳定、经济复苏至关重要的信心。加上原来制定的为了确定内部一致认可的规则的束缚,如欧盟制定的《稳定与增长公约》要求成员国财政赤字不得超过国内生产总值的3%,债务水平不得高于国内生产总值的60%等,明显地制约了各成员国反危机的速度和措施制定。所以,根据欧元和欧洲在金融危机中的表现,欧元在国际货币体系中的前途很难准确地评估,但可以肯定的是,离挑战美元确实还有一段不小的距离。 再看金融危机中的日本和日元。在1997年的亚洲金融危机中,日本由于地理位置毗邻东南亚地区,加上日本在东南亚的对外贸易和投资额度巨大,日本成为受害者就成为情理之中,最后好歹缓过劲来。然而时运不济,在新世纪的次贷危机中,日本因为美国的经济盟友地位再次遭劫。虽然美国在日本对外贸易中的地位已经落在了“亚洲四小龙”之后,但金融危机中,日本主要贸易伙伴经济都因受到国际金融危机的打击而明显降温,从而导致日本出口疲软。日本经济就此陷入了新一轮衰退,从而导致2002年以来日本依靠出口拉动的经济增长的模式难以为继,国内很多企业利润下滑、中小企业不断破产、失业率上升等。特别是日本的汽车产业,虽然已经开始逐渐重视起针对中国等亚洲发展中国家的产销总量,但美国市场仍然是主要产销地。金融危机中美国消费能力的下降,直接影响到了日本主流汽车业的景气。所以,东亚经济目前的运行还远远不足以摆脱来自美欧市场、特别是美国的危机传染。随着全球经济的发展,日本在国际经济体系中的地位已经开始被其他国家后来居上,其世界第二大经济强国的地位已不复存在。 美国人毫不客气地借助危机完成了对日元和欧元的强势压制,在未来短时间内,日元和欧元都不可能取代美元的国际货币地位。那么到底会是谁来取而代之呢?未来会告诉我们答案,就让我们拭目以待吧。
|