国家统计局周一公布的数据显示，7月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨高达5.6%，创下了自1997年2月以来的新高。
　　此前，央行于上周五公布了7月份金融月度报告，亦显示货币供应和银行信贷同时出现反弹。市场普遍预期，央行将进一步加大货币收缩力度，包括加大公开市场操作、发行特别国债、上调存款准备金率以及加息。

7月CPI涨幅5.6%

　　国家统计局的数据显示，7月份，居民消费价格总水平同比上涨5.6%，其中城市价格上涨5.3%，农村价格上涨6.3%；食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨6.9%，服务项目价格上涨1.6%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.9%。
　　虽然主流的看法认为，此次CPI的大幅上涨，主要是因为食品价格的高企，不会传导致至工业产品，不会带动物价的全面上涨，也不会持续较长时间。但是，也有不少专家担心此次CPI上涨将持续较长时间。
　　国家信息中心高级经济师张永军表示，CPI涨幅从6月份的4.4%一下子跳到5.6%，显示出了较猛的增长势头。尤其是环比增长了0.9%。在正常年份，7月份受季节因素的影响，瓜果蔬菜价格都下降，环比一般为负。今年的情况说明短期上涨因素已经超过了季节因素。
　　国家信息中心高级经济师祁京梅也认为，从物价走势看，此次受粮价带动的物价上升势头短期恐难抑制，毕竟有许多商品的价格是市场主导的，政府可调控的空间有限，估计8至9月CPI的涨幅仍会保持上涨态势，料会在4%以上。但随着9至10月粮食的丰收，由粮价上涨引发的物价涨势应该会有所回落。

走向通胀的三岔口？

　　对于此次粮食价格的上涨带动的CPI上涨，是否将导致通货膨胀的出现？发改委宏观经济研究院副院长刘福垣认为，不可以单一套用西方国家的通胀概念来评断中国的情况，中国正在处于经济高速发展的时期，粮食价格的上涨只能说是恢复性的上涨，是市场对农业劳动力成本日益提高的认可。
　　张永军表示，从结构上看，除了食品价格加速上涨以外，CPI体系中其它七个大项价格的变化与前几个月差别不大，衣着类价格仍呈下降态势。再加上日前公布的PPI也仍在下降过程中，说明在目前价格上涨仍只局限在食品方面，还没有传递到其它产品，涨价仍然是结构性的。目前出现全面通货膨胀的可能性不大。
　　中国建银投资证券宏观分析师李志坤分析认为，7月份CPI创下10年来新高，一方面缘于中国经济快速发展产生的需求拉动，另一方面则是由于粮食、土地、原材料等价格上涨导致的成本推动，由于食品价格在CPI中的权重占到33%，因此主要是食品价格的上涨推动了CPI的走高。不过，由于政府正在采取一系列措施控制食品价格上涨。未来几个月，随着供应的增加，食品价格上涨会逐渐回落，通膨压力在未来数月也应有所趋弱。
　　但是，也有专家认为，目前通胀压力较大。申银万国高级宏观经济分析师李慧勇认为，物价的上涨苗头由点及面蔓延，从偶然因素导致的个别食品价格发展到全部食品，进而扩张到整体的商品价格。这一轮的物价上涨势头可能超过2004年的那一轮。

紧缩预期愈演愈浓

　　虽然，对于是否出现通货膨胀，专家们的观点还不一致。但大部分专家认为，未来一段时间，货币收缩力度还将进一步加大。
　　李慧勇预计，未来四个月CPI将持续走高，增幅有可能突破6%。对此，一方面需要加快人民币升值步伐，同时也应该继续加息，最快将在9月份。另外，政府也可以直接在一些商品的定价上加以控制。
　　央行在此前的二季度货币政策报告中也表示，价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险趋于上升。下半年将坚持稳中适度从紧的货币政策，保持必要的调控力度，以控制通胀预期和保持物价基本稳定。
　　祁京梅也认为，7月CPI的涨幅相当高，这意味着实际负利率的情况进一步加剧，央行继续加息的可能性较大，政府还可能出台进一步严控物价的举措。
　　张永军也表示，从目前情况看，如果国家调控到位，能恢复到温和物价上涨的局面；如果调控不到位，通货膨胀的态势将进一步强化。所以，目前应当加大调控政策的力度。在货币政策方面，7月份M2出现反弹应引起注意，公开市场对冲力度应该加大，也可以适当提高利率。在财政政策方面也应当适当紧缩，财政支出可以适当放缓，争取消灭财政赤字。