8月份欧元区通胀水平有所回落
    2008-09-17    作者:黄继汇    来源:中国证券报

  周二公布的最新数据显示,因食品价格较上年同期的涨幅在一年多来首次出现下降,欧元区8月份消费者价格指数(CPI)较上年同期的升幅有所回落。而英国8月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.7%,创16年新高。
  摩根大通首席欧洲经济学家大卫·麦基认为,由于欧洲通胀率依然较高,欧洲央行目前仍会维持现有的利率水平,但如果未来数周金融市场继续恶化,则不排除降息的可能。

通胀水平高于调控目标

  欧盟统计局周二公布的数据显示,欧元区8月份CPI较上月下降0.1%,较上年同期上升3.8%,与市场预期一致。8月份CPI较上年同期的升幅低于7月份的4.0%,但远高于欧洲央行设定的略低于2%的目标。这表明即使欧洲经济增长放缓,欧洲央行的降息空间依然受限。
  数据还显示,欧元区8月份不包括能源、食品、饮料和烟草的核心CPI较上月上升0.3%,较上年同期上升1.9%。而7月份核心CPI较上年同期上升1.7%。
  截至8月份,欧元区CPI较上年同期升幅已连续第12个月高于2%的政策目标,这是由于受燃料和食品价格飙升推动。8月份食品价格较上年同期上升6.2%,升幅低于7月份的6.7%,这是2007年7月以来食品价格较上年同期升幅首次下降。
  与此同时,8月份英国通胀率连续第四个月较英国央行2.0%的调控目标高1个百分点以上。英国国家统计局公布的数据显示,英国8月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.7%,创16年新高,而7月份的升幅为4.4%。上周接受道琼斯调查的经济学家预计,8月份CPI较上年同期上升4.7%。
  另一个令决策者担忧的迹象是不含能源、食品、酒类及烟草的英国核心CPI也在继续上升。英国8月份核心CPI较上年同期上升2.0%,创下1997年1月以来的最高水平。

经济减速风险加大

  由于欧元区CPI高企,目前欧元区通货膨胀率已经达到欧洲央行“低于但接近2%”的调控目标的两倍。而欧元区日前公布的多项经济数据显示,大部分经济领域普遍被低迷的气氛所笼罩。面对屡创新高的油价,以及由此引发的通货膨胀压力加大,欧元区经济减速风险进一步加剧。
  尽管通货膨胀率高企,但由于经济增长形势不容乐观,8月欧洲央行维持4.25%的基准利率不变,英国央行也维持利率于5%不变。
  欧洲央行(ECB)行长特里谢日前指出,欧元区经济增长面临下行风险,第二、第三季经济增长可能表现疲弱,之后可能出现回升。由于此前欧洲央行多次表示,单凭经济减速不足以将通货膨胀率拉回至适宜的水平,经济增长放缓目前还难以说服欧洲央行下调利率。按多数经济学家的看法,决策者将在今年维持4.25%的利率不变,明年则可能减息。

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