G7会议或“迁怒”新兴市场货币
    2007-10-16    朱周良    来源:上海证券报
  专家提醒说,在本周末举行的G7财长和央行行长会议上,可能有另一个动向尤其值得新兴经济体引起重视,那就是因施压美国不成而“迁怒”于新兴市场货币的做法。
  事实上,这一苗头在上周的欧元区财长会议期间就已有所体现。在会后,欧元区财长们尽管只是对美国提出了委婉指责,但却明确敦促新兴经济体进一步增强汇率灵活性,并对日元被低估表示了担忧。有评论认为,这实际上是欧元区成员国在欧元对美元升值这个根本问题上难以取得一致,并很难逼美国就范,因而转移目标。
  在美国政府默许美元贬值的同时,一些美国学界人士也开始为美元“辩护”。哈佛大学知名经济学教授费尔德斯坦上周在英国《金融时报》撰文称,美元继续贬值是好消息,只有美元持续贬值,加上其他国家汇率政策的配合,才能从根本上改善美国经常账户赤字和全球失衡。
  弗尔德斯坦声称,近一个多月来美元的加速贬值,只是未来长期持续贬值的开始。他说,以目前美国年均高达8000亿美元、占GDP比重达6%的经常账户赤字来看,美元还需进一步贬值,才能使得这些赤字消失。
  费氏还称,美元贬值必须持续到“跌到足以让人确信不会再跌”的地步,理由是如果外国投资人担心美元会继续下跌,就不太可能持续买进美国国债,从而可能迫使美联储大幅升息,以吸引更多美国国债的买家。
  费尔德斯坦称,各国应积极参与到全球经济失衡调整的过程中来,特别是亚洲国家应通过允许本币大幅升值并刺激内需,以帮助全球失衡调整。
  即将离任的IMF总裁日前在接受媒体采访时则坦言,当前美元不论怎么看都被低估了,并称这样的汇率“过度波动”创造了新的全球失衡。拉托指出,类似美元持续下跌等金融和经济层面的最新动向,会给全球创造新的失衡,因此决策者们必须对这样的问题保持高度警惕。他再次对货币市场的“过度波动”提出警告,并称当前尤其要对这一情况提高重视。
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