中国巨型“油轮”集体出海找油
    2009-08-13    傅光云    来源:国际金融报

    编者按:中国三艘巨型油轮——中石油、中石化和中海油日前集团作战,遨游全世界,试图为中国经济复苏寻找重要的能源保障——石油和天然气。出海气势虽大,能否满载而归?专家献言:看清原因,才能找对方法。

  中石化双喜临门

  8月12日,中石化传出两大好消息。
  这一天,中国石化集团国际石油勘探开发有限公司(SIPC)与台湾中油海外石油及投资公司(OPIC)签署澳大利亚海上NT/P76勘探区块权益转让协议。这是中国石化与台湾中油首次一对一进行海外油气勘探合作,也是双方在澳大利亚的“第二次握手”。
  2008年SIPC通过投标获得澳大利亚NT/P76勘探区块权益后,向台湾中油提出合作意向并得到了积极响应。今年6月双方在新加坡就该区块权益转让进行了谈判,达成转让区块40%权益的合作共识。NT/P76风险勘探区块位于澳大利亚北部海域Bonaparte盆地的西北台地区,区块面积4715平方公里,水深80-530米。根据对该区块目前新采集的地震资料解释分析,已发现11个可能的含气构造。
  同日,中石化称,其以每股52.80加元、总价82.7亿加元(72.4亿美元)收购瑞士Addax石油公司的要约已获国家发改委批准。如果成功,这将成为中国油企目前为止最大的一笔海外并购交易。截至去年年底,Addax石油公司石油探明和概算储量为5.36亿桶,去年平均日产原油约14万桶,相当于年产量700万吨。这无疑为中石化提供了可靠的石油来源。

  中石油二次出手

  中石油和中海油同样不甘落后。8月12日,有消息称,中石油和中海油已经提出“以至少170亿美元收购西班牙公司Repsol YPF SA (REP)所持旗下阿根廷子公司YPF SA的全部股权”。上月底,业界曾有消息传出,中方曾与Repsol商讨此事,但Repsol对此否认,目前尚没有确实报价。
  种种市场迹象显示,中石油和中海油携手(中石油占有多数股权)联合竞购YPF的方式较可行。阻碍力量可能来自阿根廷国内。“鉴于中石油在委内瑞拉、厄瓜多尔和秘鲁的现有项目,这项交易会加强中石油在拉丁美洲的实力。”Mirae资产证券有限公司负责区域研究的Gordon Kwan如是分析。
  此番中石油是“卷土重来”。早在2007年,中石油就曾参与YPF25%股权的竞购,因当时南美洲正值“石油资产国有化”潮流,中石油最终放弃。而现在的时机颇为理想。YPF今年上半年盈利下滑严重,上半年的净利润仅仅为10.47亿比索(1美元约合3.83比索),同比下降高达53.5%。
  中石油的“胃口”很大,收购计划还包括:以14.7亿新元收购新加坡石油45.51%股权;另一项哈萨克斯坦境内总额达33亿美元的收购。

  专家:看清原因 找对方法

  回顾以往数年,中国企业的海外并购,演绎了一出又一出的悲喜剧。中国能源企业如何更好地、更有效率地进行海外并购?中商流通生产力促进中心分析宋亮建议,企业看清原因,才能找对方法。
  顺利原因:一、被并购企业资金短缺,需要融资。受金融危机影响以及国际油价大幅下跌影响,被并购能源企业多数出现了资金短缺。另外,像西亚、非洲等地一些新开发项目需要资金支持,这就为拥有巨额资金的中国油企提供了绝佳的机会。二、国内油企具备并购的实力和能力。目前,从事并购的三大油气公司均属世界500强企业,实力雄厚,海外业务经验丰富、并拥有海外子公司。而且,三大油企也与跨国大型油企相互合作。三、出于国家石油安全战略考虑,政府大力支持。中石油、中石化及中海油并购资金量巨大,能获得政府的资金支持。四、被并购企业所在国家石油部门支持。在中亚等产油国,国家石油公司通常都有很大话语权,背后是政府的力量。
  不顺利原因:一、被并购企业自身实力较强,资金短缺问题已经解决。二、出于安全、政治等因素影响,政府出面干预。中国在非洲、西亚石油开发中,常受到美国、欧盟、日韩的阻挠。三、外国人力管理、法律法规等方面的限制。在海外并购中,最大的问题就是在解决人员编制及养老保险上存在巨大的差异。
  可行的方法:与国际石油公司携手共进、与兄弟单位联袂出击,正是中国油企在本轮海外并购中的成功经验之一。面对当前复杂的竞争格局,油企单打独斗已经不具有优势,只有联合组团才可以发挥中国石油公司在海外的优势,并且有利于合理配置资源,分散投资、分摊风险。强强联合,优势互补。在全球范围内积极寻求实力相当、规模庞大的合作伙伴,有益于迅速有效地实施战略性联盟和全面业务合并。

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