沪深股市连续大幅下挫 两年成本线岌岌可危
    2008-03-19    作者:许少业    来源:上海证券报

  从去年10月中旬开始的市场下跌已经持续了5个月,沪深股市两年来的上涨成果已面临最严峻的考验。沪指目前的500日均线(两年成本线)在3200点上方,而昨天沪指最低已杀到3600点附近,也就是说两年牛市的成果或将不保。如果惨烈多杀多的局面得不到扭转,那么,沪深股市可能面临“多输”的局面。

亏钱效应迅速扩散

  据统计,从去年10月17日至昨天,沪深A股的市值缩水状况十分严重,其中A股总市值从当时的28.5万亿缩水到昨天的23.5万亿,缩水5万亿,尚未扣除期间上市的包括多只大市值蓝筹股在内的新股;流通市值从当时的8.37万亿缩水至昨天的7.39万亿,缩水近1万亿。其中,不少大盘蓝筹股的股价惨遭“腰斩”,累计跌幅超过30%的品种多达近400只。
  如果说,由于紧缩政策预期、资金面压力以及外围市场的不稳定等因素,导致投资者的信心受挫,是沪深股市本轮调整的主要动因,那么,上周以来沪指跌破4300点支撑后技术面恶化,更是强化了投资者的悲观情绪。事实上,从上周一开始,原先的市场热点板块全线退潮,中小市值个股成为杀跌的主导力量,市场的亏钱效应开始迅速扩散。

抄底资金仍在观望

  除了技术面恶化外,本周A股市场还面临着较多敏感事件的冲击,巨大的不确定性令投资者离场观望的心态极为浓厚;前期表现强势的二三线股纷纷加入杀跌阵营,令市场恐慌情绪迅速升温,多杀多的格局更趋明显。目前,无论是二三线股、垃圾股还是蓝筹股均出现资金仓皇出逃的迹象,杀跌力度异常强劲;与此同时两市成交额仍没有明显放大,表明抄底资金仍在观望,后市杀跌动能仍有待释放。
  不过,冷静地看,就像没有只涨不跌的股市一样,世界上也没有只跌不涨的股市,目前投资者的非理性杀跌,很可能会把筹码杀在地板价上。部分机构投资者认为,经过股指的大幅下挫,A股市场的整体估值已经进入一个安全区域,非理性调整正在进入尾声。他们相信在今年中国整体经济继续稳定增长的大环境下,股市也会更加有效地反映整体经济的状况。

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