当地时间1月16日，美国联邦储备委员会发表全国经济形势调查报告说，去年11月中旬到12月，美国经济温和增长，尽管增长速度比前一个时期有所减缓，但报告并未透露美国经济将步入衰退的迹象。分析人士进一步预期，美联储将在本月底大幅降息0.5个百分点。

“褐皮书”只言经济放缓

    美联储在这份被称为“褐皮书”的全国经济形势调查报告中指出，美国经济在去年第四季度的最后几周持续增长，但是在假日支出减缓和楼市疲软的情况下，经济活动有所放缓。褐皮书为美联储公开市场委员会(FOMC)1月29至30日的利率政策会议收集信息。
    报告称，年底是传统的销售旺季，但去年年底美国多数零售活动报告令人失望。大多数地区去年年底汽车销售进一步减弱，零售商对今年销售前景普遍持谨慎态度。
    房地产方面，报告表示，美国各地住房市场仍相当疲软，商业房地产市场表现也良莠不齐。各地积压待售房屋数量持续居历史高位，多数地区房价下降或保持稳定。报告预计，今年上半年，住房市场将继续处于低迷状态。
    另外，美元疲软似乎也在推动一些领域的发展。褐皮书称，一些地区报告称出口订单增长势头强劲，与进口产品竞争的行业产品需求有所上升；旅游业支出报告也多属正面。
    不过，褐皮书也明确指出通胀压力依然存在，尽管来自薪酬方面的风险有所下降。美联储称，数据显示，食品、石化产品、金属和能源相关投入价格上涨，很多产品的生产和运输成本都在上升。
    褐皮书根据美联储所属12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，其中所包含的信息是在今年1月7日之前收集的。

用1500亿美元刺激经济

    尽管褐皮书并未透露经济将步入衰退的迹象，但华尔街各界仍充满对美国经济的担忧。美国媒体引述D.A. Davidson公司负责固定收益交易的副总裁Mary Ann Hurley称，褐皮书对经济的描述还不太负面，这令他确实感到意外。
    连美联储主席伯南克本人最近在接受采访时也承认，当前经济环境艰难，信贷市场问题相当“顽固”。
    而美国前财长萨默斯16日在美国国会也表示，相信美国今年陷入经济衰退的机会很大，国会应该通过一个1500亿美元的刺激经济法案。
    萨默斯指出，从目前情况看，应及时对经济进行财政刺激，以避免贻误经济复苏的时机。他认为，目前的刺激手段不是“太多太快”，而是“太少太迟”。
    萨默斯目前是哈佛大学经济学教授。他此前曾表示，应该通过总额500亿到750亿美元的减税和政府增支，刺激渐行渐缓的美国经济。
    除白宫备受指责外，伯南克本人也饱受责难。连美联储前主席沃尔克都认为，资产价格泡沫膨胀，应归咎于美联储的纵容政策。他表示，“伯南克目前处境非常困难。”沃尔克1979年至1987年曾任美联储主席，在华尔街发言极有分量，代表主流看法。

市场普遍预期月底再降息

    从褐皮书的信息来看，未有迹象表明美国经济迫切需要刺激。但市场普遍预期，在美联储1月会议上，FOMC将至少降息50个基点。上周，美联储主席伯南克的讲话，“如有必要，美联储将采取实质性的额外措施”，为这种预期提供有力保障。
    最近公布的就业数据显示，美国去年12月失业率增加0.3%，至5%。这也是美联储1月会议降息的最有效的催化剂。
    而且，经济增长放缓使通胀压力暂时得到缓解，以去年全年2.4％的通胀水平来看，美联储可以将更多精力放在防止经济衰退上，减息空间加大。分析师预计，美联储必须再降息1至1.5个百分点，才可能避免经济衰退。
    在美股本周二（15日）晚大跌之际，金融市场传闻美联储将举行紧急会议，提早降息。对此，分析师回应，至少在1月30日利率政策会议前，美联储不太可能意外降息。从历史上来看，除非出现严重危机，否则美联储鲜少在FOMC会议之外，采取降息行动。