朱从玖:风投参与有助提升创业板质量
    2010-06-28    作者:朱周良    来源:上海证券报

    中国证监会主席助理朱从玖日前在上海表示,专业的风险投资机构投资和参与创业板企业,有助于提升创新企业的质量,增强投资人的信心,对推动创业板市场发展至关重要。下一步希望有更多风投参与进来,也有必要将这一块的规模继续做大。
    朱从玖是在上周末参加由上海国家会计学院和美国亚利桑那州立大学联合举办的“第七届SNAI-ASU企业家高层论坛”时做上述表示的。他透露,目前已经上市的86家创业板企业中,有59家都有风险投资介入,这在很大程度上也是市场选择机制发挥作用的结果。
    “风投人才济济,对盈利和风险的识别都有独到之处,也具备承担风险的能力。他们带来的是专业的人士、专业的机制和专门的资本,所以起到的作用也是十分独特的。”朱从玖说。他表示,更多风险投资的投入和参与,有助于不断提升创业企业发展的可持续性,也能够增强其他投资者对创新型企业未来发展前景的信心。但当前形成风险投资资本的机制仍然不是很顺,资本的规模还不够大,需要进一步做大。
    朱从玖指出,创业板的推出经过了政府和主要参与者的精心准备,并且是在国际金融危机爆发、中国加快经济增长方式转变以及低碳和创新经济风潮席卷全球的大背景下启动的,遇到了前所未有的历史机遇,但也肩负了前所未有的历史使命。
    具体来说,朱从玖认为,创业板在现阶段对中国资本市场和经济发展发挥了三方面的主要作用:首先是体现了重点支持创新产业发展的国家政策导向。他表示,目前的创业板上市企业有了一些基本的特征:一个是主业比较突出,基本上一个上市公司主攻一个主要产品和业务方向,企业都不“复杂”;二是增长性比较好;三是研发的投入比较大的。这些都体现了创新经济的特征。
    其次,创业板市场也促进了风投业的发展,后者反过来也会进一步推动创业板的更健康成长。过去很多年中,风险投资行业在中国的发展相对比较慢,相应的机制也不是非常顺畅。创业板市场的推出,给风险投资带来很多十分积极的发展。
    第三,创业板的启动还能有效改善广大中小企业的治理经济和运营模式。要促进上市公司在未来实现更大的发展,这些公司必须要有一套规范的治理形式和透明的公司制度。在这些方面,创业板市场的健全法律法规,以及资本市场近20年来积累起来的监管和发展经验,都给创业板企业带来了巨大财富。加入创业板,对这些企业在营运模式的完善和企业家激励机制等方面都会带来飞跃。
    从上市的结构看,朱从玖表示,各类开发区和高科技园区的企业已成为创业板上市公司的重点,充分展现了几十年来我国推动创新型国家战略的成果,反过来,这也证明了创业板的上市资源是十分充沛的。
    展望未来,朱从玖指出,创业板市场发展仍面临五大挑战:第一、在转变经济增长方式的背景下,完成从创新企业、创新产业转变到支柱企业和支柱产业的跨度很大,这对创业板企业提出了巨大的挑战;第二、如何从地域色彩强烈的国内创新,转变至成规模地建立起自己的国际竞争力,对创业板企业是一大考验;第三、需要理顺风险投资资本的形成机制和扩大风险投资的规模;第四、要坚持创业板的投资者适当性管理,使投资者都具备充分的风险意识;第五、创业板的发展对教育和人才培养制度也提出了挑战。从创业板市场的发展来看,不管是创新经济还是创新产业,人才都是第一资源,而人才跟教育有非常大的关联,创业板的发展既能对现有的人才和教育提供很好的激励,同时也对教育和人才培养制度提出了很大的挑战。

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