油价回涨 航空公司套保浮亏大幅缩小
    2009-07-16    应尤佳    来源:上海证券报

  在中国国航披露了油料套保业务的敏感性分析之后,今日ST东航也披露了这一敏感性分析。从两家公司的敏感性分析来看,随着油价的回升,两家航空公司套保亏损正在逐步收窄。
  公司表示,2009年上半年以来,国际原油价格持续震荡上行,2009年6月30日纽约商品交易所WTI原油的收盘价69.89美元/桶较2008年12月31日的44.60美元/桶上涨56.70%,已超出公司2月27日公告的油价变动范围,估算油料套期公允价值时所采用的期货市场油价走势、油价波动率、回归速度等主要参数也因市场情况发生了变化。
  ST东航表示,当WTI收盘价较2009年6月30日收盘价波动幅度为30%,对应价格为90.86美元/桶时,公司2009年12月31日账面公允价值与2008年12月31日账面公允价值损失相比减少额为62.63亿元人民币,而当油价的波动价格分别是83.87美元/桶、76.88美元/桶、62.9美元/桶、55.91美元/桶、48.92美元/桶时,则公司公允价值损失的减少额分别为58.65亿元人民币、53.82亿元人民币、40.53亿元人民币、31.26亿元人民币、20.39亿元人民币。
  截至2009年6月30日,ST东航油料套保合约公允价值变动额扣除实际交割后,对公司中期报告的利润影响值约为27.4亿元人民币(未经审计数)。最终的财务信息将通过公司相应财务期间的定期报告披露。
  而昨日中国国航也公告了敏感性分析。为进一步提示油价变动对公司2009年度油料套期公允价值变动损益的影响,公司在2009年6月30日的油料套期公允价值时所采用的主要参数数值为基础,做出新的敏感性分析,如果WTI收盘价较2008年12月31日上升幅度为40%对应价格为62.44美元/桶,2009年12月31日公允价值负值较2008年12月31日减少额为6.09亿美元,若上升幅度为60%(即71.36美元/桶)或80%(即80.28美元/桶),则对应的减少额为7.52亿美元或8.54亿美元。

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