做空“它” 内讧赤字债务还不清
    2010-04-20        来源:21世纪经济报道
    上周(4月12日-4月16日),欧元/美元的日K线图走出了下降趋势。4月12日汇价开盘跳涨于1.3635,当日汇价到达本周以及近三周高点1.3691。4月16日汇价最低下跌至1.3472,在末盘受到逢低买盘的影响收盘于1.3507。
  上周的欧元就像我在上篇文章中写的——类似于“回光返照”。虽然希腊得到援助,但对投资来说却像找到继续做空欧元的机会。
  上周,欧元真是一场游戏,一场梦。开局就像开足马力的战车一路往上冲,但不曾想到大发动机中途来了个突然运行不畅(德国对援助希腊的抵触情绪颇高)。好不容易磕磕碰碰往前走,突然发现路上莫名其妙多了一个大坑(SEC告高盛欺诈,使得避险情绪升温)。绕路吧,开着,开着,突然火山爆发,铺天盖地的火山灰把目的地的路封死(冰岛火山喷发影响全球航班,希腊援助计划讨论会被迫延迟)。真可谓“屋漏偏逢连夜雨”,“船迟又遇打头风”。
  欧元区各国财长4月11日就潜在希腊救助计划具体条款达成一致,同意在救助计划启动第一年向希腊提供至多300亿欧元资金。欧盟经济和货币事务委员瑞恩(Olli Rehn)指出,欧元区各国财长同意以5%左右利率向希腊提供3年期贷款。另据媒体报道,国际货币基金组织(IMF) 将向希腊提供150亿欧元援助资金。
上周二(4月13日)希腊拍卖了15.6亿欧元的6个月和12个月期国债,市场对上述国债的需求强劲。希腊为竞标提供了6亿欧元6个月期希腊国债及6亿欧元12个月期希腊国债,实际各卖出7.8亿欧元。所拍卖的国债包括30%的非竞购性标售部分。但希腊政府支付的利率仍然很高。上述国债拍卖的单一中标利率分别为4.55%和4.85%;超额认购率分别为7.67和6.54。
  次日,美联储主席伯南克表示,从当前经济形势看,预计低利率政策将有必要再延长一段时间。该言论对欧元走势形成支持,暂时缓解了欧元的下跌势头。
  4月16日,高盛遭指控,从而引发避险情绪急剧升温,推动美元兑主要货币全线大幅上扬,欧元/美元跌破1.35关口,并一度触及一周低点1.3473。
  但如果投资者认为这一切都快结束的话,那么将是大错特错。希腊债务问题率先敲响警钟,葡萄牙和西班牙等欧元区国家的主权债务问题也随时可能爆发。在其他存在债务危机隐患的国家——如葡萄牙、西班牙和爱尔兰,预算赤字占GDP比例均超9%。西班牙的问题尤其值得重视,希腊GDP占欧元区的GDP仅略高于2%,而西班牙则占约12%。
  那么,从另一方面来看,一旦再出现一个“希腊”,那欧元区还有足够能力来救助吗?现在一个希腊已经搞得整个欧元区鸡飞狗跳,再来一个的话谁能保证还有足够的援助金?
  关于德国对实施援助有颇高的抵触情绪应该要理解。这次金融危机,发达国家损失惨重,其中也包括德国,如今连自己都捉襟见肘,还要出钱去救助,况且还有不救助的协议在。如果开了先例,以后出现第二个“希腊”,第三个“希腊”怎么办?救还是不救?所以德国的不情愿也是应该被理解的。
  我认为可以借用周立波先生在《笑侃三十年》中的一句歌词来形容现在的欧元。歌词的原意是“同志们,抓住他,投机倒把贩卖盐水片”!,而我把它改成“同志们,做空它,内讧赤字债务还不清”!
  综上所述,欧元应该不可能会在近期“雄起”。从短期来看,目前比较合适的策略对欧元/美元而言还是逢高卖出。当然在这周中可能会出现一定程度的反弹,但应该是暂时的,有限的。本周欧元/美元预计会在1.3600-1.3300之间浮动。本周不建议采取低买高卖的方式。从长期来看,还是以卖出欧元/美元为主是比较合适的策略。
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