近日听闻一位朋友购买了年息40%的私募产品。这不仅反映出私募胆量越来越大，也说明投资者的胃口越来越大，但这些越来越膨胀的情绪，真的能够幸福到永远吗?

　　以前常常接到电话，所谓的理财产品年收益率一般为12%-15%，现在私募基金受到牛市的鼓舞，纷纷提高利率吸收民间资金，以达到获取更高收益的目的。于是便有了年收益率40%的私募产品。

　　40%的收益率水平是什么概念?余额宝的收益率大约为4%，银行抵押贷款实际利率大约在6%-8%之间，信用贷款的利率大约为12%附近，信用卡罚息利率为18%，民间借贷利率最高也就是24%附近，40%的利率可以直接秒杀所有利率水平，开出这一融资条款的私募基金经理，目的一定是为了利用牛市尽可能多地获得投资收益。

　　本栏猜测，这一基金经理认可牛市一定能够上涨到10000点，那么从5000点看仍有翻倍的获利空间，让出40%的利润自己还有60%的收益，是很划算的买卖。但是如果股指没能如约上涨到10000点怎么办?私募基金经理拿什么支付这40%的收益?

　　因本栏无法直接向购买者了解情况，只能枉自揣测，一种可能是这40%指的是过往业绩;第二种可能是40%属于预期收益率;第三种可能是私募基金经理心中过于膨胀，并未思索达不到预期收益的可能，只想到了收益。

　　先不担心该投资者能不能实现自己的预期目标，咱只说现在投资者的心态。有行家曾说，当股市见顶的时候，有几种迹象，一是谈论股票的人越来越多，二是越来越多的人主动向别人推荐股票，三是炒股变为优点，值得向他人炫耀，甚至成为相亲时的亮点。

　　上述三点虽然并不能决定股市走向的变化，但是却也有些道理。现在的很多投资者，炒股似乎已经成为主业，工作反倒退居次要位置，假如领导对此提出批评，投资者甚至可以为了炒股而辞去工作。这也反映出人心的膨胀。还有行家说过，当人心开始膨胀的时候，就是投资者该获利出逃的良机，这一规律虽然没有理论上的依据，但本栏的一些朋友，也有过几次在心理膨胀时不退出而引发的大幅亏损，故投资者对于心理膨胀时的自己要有所警惕。

　　股指站上5000点，投资者开始遥望6000点，牛市能走多高，本栏不愿评价，但当投资者发现股市开始调整的时候，还是应该多想想风险的存在。