央行再次降息当晚，最先给我打电话的，不是编辑，竟然是老妈。

　　“都说快要降息了，果不其然，幸亏前两天就把那笔钱存银行里了。”母亲的语气里明显有一种踏实的感觉。

　　央行这次看似“意外”地跟着市场预期的脚步走，实际上，早在春节假期结束伊始就已有迹可循。当时央行主管的《金融时报》连续两天刊文讨论通缩压力，呼吁降低存贷款基准利率。市场也灵敏地嗅到了降息的信号，上周四大盘的异动就是最好的证明。

　　有声音说，央行顾不得玩“少女之心”顺势降息，说明经济已经差到总理可以容忍的底线。当初一再强调的为调结构、促改革而保持定力、不搞“大水漫灌”，已被市场普遍理解为货币政策不会轻易打出降准、降息牌，转而以各种创新型货币政策工具进行定向调控。但形势的急转直下已非局部动刀即可治愈，外汇占款负增长、通缩压力加大、实际利率居高不下，使得降息、降准变得合情合理，加之外围环境波谲云诡，各国竞相宽松放水，即使此时的货币政策一如既往地表述为中性操作，但实际含义也不再像以前。

　　可以说，央行此次顺应市场预期的降息，也给市场吃了一颗定心丸，不仅显示出政府托底经济的决心，也更加坚定了市场对于货币政策的预判。

　　再回头看记者母亲的那番话，虽然此前市场的降息风声高起、央行顺风而为、母亲也赶巧踩对了时点，我却没敢刺激她，因为此次降息也随之提高了存款利率浮动区间的上限，也就是说，降息后的存款利率不见得比降息前低多少，甚至一些银行最新调整的3年期存款利率比降息前还高。

　　利率市场化的加速推进，存款利率的放开将是最后一步。当前是逐步扩大利率浮动区间，如果后续还有降息，浮动区间也很可能继续放宽，甚至完全取消。因此，对于普通老百姓存款而言，是否降息影响实在有限，只是银行躺着赚钱的日子一去不复返了。据粗略计算，降息后如果考虑到存款上浮区间的扩大，实际银行存款负债成本几乎没有下降。如果再考虑由于降息对储户心态上的影响，可能使得储户把存款变成理财的速度趋快，最终的结果可能是降息反而推高了银行综合负债成本，银行因此很难主动下调议价能力较弱企业的实际贷款利率，也就是说，此次降息的实际效果仍有待时间检验。