对中国资本市场而言，优先股这一新鲜事物的面目已越来越明晰。近期，有关优先股试点的政策陆续出台，上市公司发行优先股箭在弦上。其中，上市银行是发行优先股的“热门”，与此相呼应，股价长期低迷的上市银行也吸引了很多投资者的关注，甚至出现了多年难得一见的涨停。

　　上市银行成为发行优先股的热门行业，有其原因。按照规定，优先股股东尽管没有表决权，但能获得固定股息作为投资回报，并且优先于普通股东分配公司剩余资产，因此能吸引长期的价值投资资金，而又不影响企业经营决策。银行等金融机构经营业绩稳定，有稳定派息能力，同时其资金需求量大，既有发行优势，又有发行动力。在美国等成熟资本市场国家，近八成优先股由金融类公司发行。

　　从我国金融市场目前的发展情况看，优先股也是应运而生。近年来，上市银行一直被视为A股市场的“圈钱主力”，每隔一段时间，就有数家上市银行集中进行再融资，不是发行可转债就是到二级市场增发，往往会对市场形成不小的冲击。然而，每次融资的“疗效”似乎都很短暂。不用多久，银行大规模放贷后，资本充足率再度下降，又要到市场上融资，以致陷入“融资—扩张—再融资”的怪圈，银行股价长期低迷与此也不无关系。如今，不少银行的股价已经难以达到发行普通股的条件，而银行的资本充足率“铁律”不容跌破，何况未来随着新资本协议的实施，对资本充足率的要求将会再度提升。这种情况下，优先股为银行开辟了一个现实可行的融资渠道。对于普通投资者而言，优先股同样是利好。一方面，银行不再从二级市场“抽血”，转而发行优先股，降低了对股票二级市场的冲击，可保证普通股股东的利益。另一方面，随着优先股的发行，投资者还能获得新的投资渠道。目前已有一些商业银行将理财产品的投资范围拓展到优先股，未来投资于固定收益、风险较低的优先股，也是不错的理财选择。

　　然而，优先股看起来很美，但这一新生事物能在银行融资上发挥多大作用，还有很多不确定因素。现在市场对优先股有这样那样的担忧。比如，有人担心未来优先股转为普通股仍会对市场形成冲击，而一旦政策限制可转化优先股，又有人担心此类优先股还能否对长期资金有足够吸引力。有人认为，优先股并非万能药，普通股的股东利益有可能因为保证了优先股股东利益而受损;还有人担心，优先股难以真正缓解市场的流动性……这些担忧不无道理。因此，从银行的角度看，对优先股这一新的融资工具还应保持理性态度，不能抱过高期望。

　　缺钱的烦恼时常困扰银行，无论是优先股还是普通股，缓解的都是银行一时的资本饥渴，要想根治“资本补充依赖症”，对银行来说，还是要转变过度依赖资产规模扩张的发展模式，不再一味追求信贷业务扩张，而是更多开拓中间业务的空间，走资本集约型发展路径。优先股可能会给急于补充资本的银行喘息机会，抓住宝贵的时机加快转型发展，银行的投资价值和发展前景才能得到更多市场认可。