有媒体报道，某散户投资者炒作香港仙股(1港元以下的垃圾股)，从20万元炒成800元，体现出成熟股市炒作垃圾股的巨大投资风险。现在A股越来越成熟，退市的股票也会越来越多，年报公布后，又有一批新的ST、*ST股票出现，投资者如果以赌博的心态买入垃圾股，或将面临巨大的投资风险。

　　以前的投资者愿意炒作ST股票，虽然管理层不断告诫，并提出警示，但投资者眼中的ST股票，也像曾经的信托刚性兑付一样，也会刚性重组，即垃圾股退市总是存在于理论之中，从未出现真的退市股票。自从*ST创智终止上市、*ST长油进入退市整理板，投资者应该意识到，退市真的来了，ST股票的风险不再是传说。如果现在投资者还抱着垃圾股一定不会退市的心态，将是非常危险的事情。

　　在投资者眼中，买入ST股票的理由只有一个，就是赌这家公司将被新东家重组，从而给投资者带来巨大的盈利。但是根据证监会的重组新规，借壳上市将采用等同于IPO的严格标准，那么投资者可以得出这样的结论，即以往地产、矿产等达不到IPO要求的公司将失去借壳上市的资格，然而ST股票数量越来越多，壳资源的供求关系将向着供过于求的方向发展。

　　虽然也会有等不及IPO的公司选择借壳上市，但这样的企业肯定是少数，因为与其选择借壳上市，直接登陆新三板然后等待新三板转板也是一个不错的选择。同时，借壳上市还需要和债权人谈判重组，还要照顾散户投资者的情绪，以便让他们在股东大会上给重组方案投赞成票，这些隐性的成本，都有可能让重组方望而却步。

　　本栏建议投资者，如果不是对正在购买的ST股票成功重组有绝对的信心，并且对可能的投资风险有非常充分的思想准备，那么最好不要以赌博的心态买垃圾股赌重组，因为未来的重组成功率并不会像以往那么高，再加上若干年的资金成本，并不是一个很划算的买卖。