在旱季，非洲大陆的迁移兽群会分裂为奋力赶到前面的强壮兽群和落在后面的体弱兽群。这一情形同样出现于欧洲银行。由于西班牙、意大利等国利息升高，欧元区边缘国家的借款成本急升。过大而不能倒的大银行与小银行之间已裂开了鸿沟。大银行能在批发市场成功融资，也能在存款零售市场占有优势。
　　除了银行所处国家不同，还有两件事决定着银行的融资成本。一是银行的资本化水平，另一个是规模和多样化。银行越大越能赢得投资者的信心。业务的广泛性也能有助于他们安然度过下滑时期。小银行倾向于资产集中，这看上去使他们更脆弱。
　　在存款零售领域，储户的流失拉高了小银行的融资成本，也提高了存贷比率，这使得小银行在零售市场遭遇资金干涸时更为敏感。这种情况创造了恶性循环的风险。落后的银行不得不支付更高利息来获得融资，这降低了他们的盈利水平，伤害了他们的资本生成能力，迫使他们削减资产负债表。
　　欧洲小银行的痛苦很可能会有两大后果。一是对中小企业的信贷供给，中小企业依赖于小银行而非大的国有银行。一些大银行承诺要出借更多来弥补这一差距，但将资金从一个银行转移到另一个银行需要时间，尤其是彼此的标准存在较大差距时。第二个后果是银行市场的进一步联合。西班牙银行总量已在减少，意大利也有相同趋势。就像非洲草原的动物，落在后面的终将成为猎物。（贺艳燕 编译）