继国务院提出“激活货币信贷存量”后，最近国务院强调要盘活存量财政资源。激活货币金融和财政存量，预示市场不能继续高度依赖增量资产拉动经济。而如何盘活存量以支持实体经济发展？资产证券化或将是一个思路，即其能对可产生稳定现金流的资产进行标准化盘活，进而出售给投资者。
　　当前中国面临盘活存量资产的迫切压力。金融和财政资产久期化日益突出，影响了金融和财政系统的流动性。同时，部分财政和金融资源布局缺乏经济可行性的长期项目，无法有效产生经营活动现金流，加剧了财政和金融资源的错配、甚至损益，且又面临信贷等债务到期，导致部分地方政府和企业借新换旧，进而存量财政和金融资源进一步沉淀化，加剧了金融和财政资源的“空转”，及地方政府和企业债务滚雪球式自我繁殖。
　　当前若不激活和清理存量金融和财政资源，将会引发流动性黑洞，牵制财政和金融资源的能动性，导致信贷和债务紧缩，这些存量资源亟待激活。同时，当前金融脱媒等预示着受金融压抑等影响，社会存在大量缺乏可投资渠道的资源，若能有效启动资产证券化，既可为社会资金提供新的投资渠道，缓解金融压抑，又有助于盘活存量财政和金融资源。
　　当然，当前资产证券化的风险与挑战不容小觑。首先，资产证券化讲究的是“真实出售”和 “破产隔离”。即在资产出售以后，如果原始权益人发生破产清算，已出售至SPV的证券化资产不会列入清算范围。这一机制正是资产证券化设计的精妙之处。
　　鉴于目前存量财政和金融资源良莠不齐，以资产证券化盘活存量，一则要避免把风险资产配置给缺乏风险承载能力的投资者，如目前的影子银行，实际上是一种“非标”证券化资产，且把风险配置给了很多并不具备风险承载能力的投资者；一则主要对能产生稳定现金流的存量资源进行资产证券化，实现真实出售，避免金融机构和资产所有人为吸引投资者购买，而自己认购部分高风险产品，导致盘而不活。
　　其次，适度开发能有效对冲风险的衍生工具，让投资者对所购债券做避险对冲和风险管控。信用增级是提高证券支持资产流动性的重要一环，中国金融衍生品市场发展尚处于初级阶段，无法利用信用衍生产品实现信用增级。而美国证券化市场已形成了“抵押贷款-债券-CDO-CDS-CDX”的产业链。
　　CDO与CDS属于信用衍生品，CDO指创始银行透过特殊目的公司将缺乏流动性且具违约可能的债券组合风险予以分散，并重新包装成各种等级，再发给一般投资人。CDS则可看作是一种信用违约保险。购买信用违约保险的一方为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如金融资产没违约情况，则买家向卖家定期支付保费，而一旦违约，则卖方承担买方的资产损失。通过与标准化的金融创新产品结合，资产支持证券产品的流动性大大增强，原来担心风险过高而不敢购买的投资者，在风险得到分散后纷纷购入。
　　由于中国目前尚缺乏大量致力于风险管控的金融衍生工具，而资产证券化的本质是把自身无法管控的风险交予专司管控风险的投资者，进而使风险得到有效管控。在缺乏有效风险管控工具和专业投资者队伍下，资产证券化不仅无法有效盘活存量，而且很容易产生风险放大效应。因此，要避免类似于影子银行式风险，资产证券化可进行特殊的信用增级，即中央政府以财政和发行国债认购高风险的结构化产品，抑或通过发行国债折价置换部分地方债。