再残酷的真实也比粉饰要好，6月出口数据印证了真实之美。
6月贸易数据大幅下滑，出口同比下滑3.1%，预期增长3.7%，5月同比增长1%。进口同比下滑0.7%，预期增长6%，5月同比下滑0.3%，这显示，内外需同时疲软。在房地产市场大涨特涨之时，贸易数据下滑，显示经济结构调整空间十分狭窄。
5月之后的贸易数据，显示1月到4月注水之严重，套利交易之活跃，人民币升值之大胆。
根据海关总署的数据，今年前4个月我国进出口总值达到13307.5亿美元，扣除汇率因素同比增长14％，其中出口增长6958.7亿美元，增长17.4％，进口6348.8亿美元，增长10.6％，贸易顺差3824.6亿美元。14％的数据虽然赶不上以往增幅——商务部数据显示，在加入世贸11年间，中国对外进出口贸易年均增长20.2%——但在全球也属首屈一指的高增长。
今年的进出口数据一直受到质疑，因为与制造业采购经理人指数不符，与韩国以及中国香港、中国台湾的数据无法对应，深圳等地出口数据、保税区贸易数据明显异常。对谎言的坚持被披露真相的要求打败，外管局、商务部挤水分的结果是5月数据大幅下降。
最大宗的骗取出口退税、套利交易来自同香港的贸易，香港占当月全部出口的比重，3月为26.55%、4月为21.1%，5月剧降至15.3%，同时内地对香港的出口同比增速也从3月的92.89%、4月的57.15%骤降至5月的7.7%。6月的数据比5月更不堪。
答案很清楚，对香港的贸易绝大部分是套利贸易，而进出口贸易绝大部分是注水贸易，如果以这样的数据为经济结构调整步骤与人民币国际化步骤定调子，如果以这样的数据与美欧进行经济对话，会吃下一剂难以下咽的毒药：贸易数据越来越热，实体经济越来越糟，要求人民币升值的呼声越来越强烈，欧美的贸易壁垒会举着中国自己提供的正义旗帜，这就是所谓的以子之矛攻子之盾。疯狂的套利者把中国经济架在火上烤。
事实是，中国传统劳动力密集型的商品仍然占据大半壁江山，中西部地区出口大幅增长，固然有基数较低的原因，也与制造业西移密不可分。
中国不得不面对这样的尴尬现实：一方面，大量未经培训的劳动力需要传统经济作为就业支撑；另一方面，中西部正在重蹈东部地区的污染覆辙，甚至更糟，未富先大面积污染，东部地区的产业升级与西部地区的环境与经济发展的平衡，都在逼迫政府寻找到一条新的路径。把传统制造业全部让渡给东南亚是不现实的，这将使中国的中西部地区陷入困境，以透明、严厉的规则放手让企业发展制造业，是现实逼迫下的必然选择。
今年上半年，贸易顺差1079.5亿美元，扩大58.5%。热钱功不可没，据广东社科院黎友焕的研究，热钱跨境流动往往
“披着合法的外衣”，途径有近百种，今年一度以贸易为主要途径。第一季度贸易井喷，外商投资渠道也比往年增多，主要原因是热钱跨境流动与贸易融资、本外币套汇等行为相结合，提高了资金跨境行为的回报率。从去年4季度开始套利热钱加快流入，2月以来流速加快，从5月开始套利热钱回流。值得关注的是，外商投资在下降说明不看好实体经济，从事房地产、高端金融交易的钱生钱模式增加，与东南亚金融危机时相似。
在经济结构调整时，内部改革应快于外部改革，利率市场化应快于汇率国际化，如果任由热钱进入使人民币大幅升值，如果房地产在热钱冲击下上涨，而在紧缩货币后下挫，中国经济很快会硬着陆，到时，想像韩亚航空的飞机一样
“复飞”，难上加难。
改革没有捷径可走，逐步调整建立统一的大市场，严格执行统一的游戏规则，为最终放开汇率留下充足空间，才是上选。所有这一切都建立在真实的市场数据上，绝对不可以被虚假的繁荣冲昏头脑，对于国情有清醒认识，这就是6月贸易数据值得赞扬之处，虽然低，却力求真实。