A股“救市”正能量逐渐积聚
2013-06-20   作者:姜韧  来源:上海证券报
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  “救市”对于股市而言,支持者和反对者的观点永远针尖对麦芒互不相让。但事实上,“救市”举措在任何市场都随处可见,只是“救市”的形式不同而已。
  由远至近历数海外市场“救市”举措,例如,20世纪90年代,中国台湾地区股市曾从万点跌回2000点,跌幅远超过A股沪指6100点至今的跌幅,但是现在台股基本收复了股指失地。台股“救市”有三板斧:一是通过“喝咖啡”的形式,鼓励市场机构投资主体逢低承接,并主动透过媒体对外公布消息,表明做多意愿;二是鼓励台湾地区“劳工保险基金”、“劳工退休基金”、“公教人员退休抚恤基金”和“邮政储蓄基金”等四大基金入场;三是动用规模达5000亿新台币的“安定基金”,即平准基金。
  日股在1990年前后最高曾超越3万多点,但至今仅剩下4折左右,表现远逊于台股,除了经济因素,日股“救市”虽然也有三板斧,但入市举措实施整整晚了10年,具体措施如下:一是2002年9月18日,日本央行突然宣布,为了维护日本金融体系的稳定,日本央行将直接收购11家全国性商业银行以及4家地方商业银行手中所持有的上市公司股票;二是由于2008年金融危机,2009年2月3日,日本央行宣布再度入市,到2010年4月底前,最多斥资1万亿日元,以市价购买商业银行持有的股票,以改善这些金融机构因股价下跌、资产缩水而惜贷的状况;三是2009年10月开始,日本央行推出总额高达35万亿日元的资产购买计划,此次“救市”范围更广,35万亿日元的庞大购买计划包括了日本政府债券、短期国库券、ETF、日本房地产信托基金、商业票据、企业债等诸多金融领域。日股受累日本经济,历史上的繁荣已难回复,但“救市”举措还是帮助日股逐步摆脱了历史的低谷。
  美股“救市”举措与上述台股和日股略有不同,美联储三次注入流动性并不直指股市,而是针对整体金融市场注入流动性,但是美国联邦政府在2008年金融危机之后,直接购买了数十家大型金融机构以及三大汽车股的优先股,属于一种更直接的“救市”方式,至今美股已经再创历史新高,楼市也已复苏。
  通过上述各类“救市”形式可见,“救市”举措并非锦上添花,往往是在市场低迷且受外围影响之际的扭转趋势之举。如今A股无论是估值还是指数仍徘徊于历史低谷区域,表现可谓低迷。与此同时,由于美元升值、美债走强,“中国大妈”被虚拟做多金市的背后,则是国际资本看空“金砖四国”并且逆袭新兴市场股市。因此,现在时值经济转型的关键时刻,A股“救市”的正能量将会逐渐积聚,近期汇金增持金融股范围扩大隐含利好因素。
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