欧洲央行将基准利率从0.75%降至0.5%，这是自2012年7月以来的首次利率变动，也是德拉吉2011年11月接任欧洲央行总裁以来的第四次降息。这可能会提升欧元区的士气，但不可能将欧洲大陆撬出衰退泥潭。
　　至少到明年中期，欧洲央行将继续向银行以基准利率提供无限贷款。但即使是0.5%的新低，欧洲央行的基准利率仍高于美联储。许多经济学家因此认为欧洲央行这次实际上是被迫降息。欧元区通胀率在4月仅1.2%，低于2%的目标。欧洲央行曾誓言要不惜一切维持价格稳定，防止通货紧缩，因为价格下行回旋可能比通胀对经济更具破坏性。但对削减利率将恢复意大利和西班牙信贷的流动性这一说法，市场广泛质疑。降息也会对德国经济造成负面影响，低利率已使德国的商品价格急速增长。
　　尽管新利率将降低借贷成本，降息或许可能通过欧元贬值、拉低欧元兑美元和其他主要货币的汇率帮助了一些出口者，使欧洲商品在国外市场更便宜。但降息同时也会减少抵押或其他借贷形式的利润率，欧洲许多银行都陷入了盈利困难的窘境。
　　在降低基准利率的同时，欧洲央行也将过夜贷款的利率从1.5%降到1%。目前欧洲央行的存款率为0，过去有预测认为，欧洲银行将使存款率为负，以阻止出借人囤积现金，但这样做存在不可预知的后果。为缓解南欧信用紧张的局面，欧洲央行需抓紧与欧盟机构商讨如何恢复资产抵押债券市场。（作者系《纽约时报》记者杰克·尤因 贺艳燕 编译）